Опросы
Корпоративные облигационные займы для среднего бизнеса. Возможности в 2010-11 годах
Период проведения с 12.05.2010 по 01.06.2010
ИА Cbonds совместно с Бейкер Тилли Русаудит провело опрос профессиональных участников рынка облигаций.
В 2008-2009 годах, в связи с пришедшим в Россию финансовым кризисом, мы наблюдали многочисленные дефолты по ранее размещенным облигационным займам и практическое отсутствие новых эмиссий облигаций во втором и третьем эшелонах.
В 2010-2011 годах, в связи со спадом острой стадии кризиса, мы ожидаем некоторый рост активности на облигационном рынке, вследствие чего провели опрос представителей инвестиционно-банковского сообщества о том, каким критериям на их взгляд должен соответствовать эмитент, чтобы получить финансирование в процессе размещения облигационного займа.
Результаты голосования
- Готовы ли Вы рассматривать возможность приобретения облигаций компаний не первого эшелона?
- 88% Да
- 12% Нет
- Готовы ли Вы рассматривать возможность приобретения облигаций компаний - дебютантов?
- 55% Да, но только с обязательным наличием промежуточной оферты по досрочному выкупу и ковенант
- 18% Да, но только с обязательным наличием промежуточной оферты по досрочному выкупу
- 15% Нет, мы не готовы рассматривать облигации компаний – дебютантов
- 12% Да, даже без промежуточной оферты и ковенант. Все зависит от ставки по купону
- Готовы ли Вы рассматривать в качестве эмитента облигаций SPV (специально создаваемое юридическое лицо, как правило, собственной экономической деятельности не ведущее)?
- 45% Да, при наличии поручительства и дополнительных раскрытий информации
- 42% Нет
- 12% Да, при наличии поручительства
- Укажите, пожалуйста, какой наиболее важный финансовый показатель эмитента не первого эшелона должен быть закреплен в качестве ковенанты, при несоблюдении которой у эмитента будет возникать обязанность выкупить облигации по оферте
- 73% Соотношение долг/EBITDA
- 12% Соотношение долг/капитал
- 9% Никакие
- 6% Коэффициент текущей ликвидности
- Укажите, пожалуйста, Ваши дополнительные требования к эмитенту: Наличие отчетности по МСФО
- 70% Да
- 27% Не важно
- 3% Нет
- Ваши дополнительные требования к эмитенту: Аудиторское заключение известного аудитора
- 70% Да
- 24% Не важно
- 6% Нет
- Ваши дополнительные требования к эмитенту: Наличие Legal Due Diligence известной юридической компанииLegal Due Diligence - подтверждение прав собственности
- 67% Не важно
- 21% Да
- 12% Нет
- Ваши дополнительные требования к эмитенту: Поручительство конечных бенефициаров
- 70% Да
- 27% Не важно
- 3% Нет
- Ваши дополнительные требования к эмитенту: Другое
- 61% Нет
- 39% Есть
