Комментарии и аналитика

Александров Дмитрий, Заместитель Генерального директора - начальник Управления аналитических исследований ООО "УНИВЕР Капитал" Выручка Магнита за 2К 2020 г. составила 387,3 млрд руб., поднявшись на 13,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая розничная выручка увеличилась на 13,9% — до 379,2 млрд руб. Большую часть розничной выручки группе приносит формат — магазин у дома — 295,8 млрд руб., темп роста выручки составил 14,5%. За апрель-июнь компания сумела нарастить LFL продажи на 7,2% при росте LFL среднего чека на 24,7% и снижении LFL трафика на 14,0%. Темпы роста чистой розничной выручки и LFL продаж Магнита за 2К 2020 года снова выше аналогичных показателей X5 Retail Group, у которой чистые розничные продажи выросли на 13,2%, LFL продажи – на 4,3%. Компания показала значительный рост чистой прибыли на 101,5% - до 12,8 млрд руб., а также квартальная EBITDA Магнита выросла на четверть – до 30,5 млрд руб. Нельзя не отметить рост рентабельности: чистая рентабельность увеличилась на 1,4 п.п. – до 3,3%, маржа EBITDA выросла с 7,1% годом ранее – до 7,9% во 2К 2020 года. Соотношение Net Debt / LTM EBITDA на уровне 2,1.В отчетном периоде темп роста выручки превысил темп роста торговой площади, который составил 5,1%. Ритейлер открыл 177 новых магазинов во 2К 2020 г., закрыл 143 магазина, продолжая реализацию программы по повышению эффективности, провел ребрендинг 19 магазинов. Результаты Магнита более чем оптимистичные и внушающие надежду на дальнейший рост финансовых показателей, а также дивидендов. Наличие активной конкуренции в секторе вынуждает компании работать над эффективностью своей деятельности и оптимизацией продаж, что, в итоге, оказывает поддержку рентабельности бизнеса.

Роман Тарасов, Заместитель начальника Управления аналитических исследований Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита     СБЕРБАНК. Белая свеча и котировки вернулись к максимуму с начала июня. При этом недельная свеча вышла белой, а котировки остаются выше ЕМА-55. Все это уменьшает риски коррекции. Однако Таким образом, вероятность падения к долгосрочной поддержки в районе 110 рублей выглядит не очень большой. Тем не менее, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно переоценены (примерно на 43.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=19.9*Брент, где к-нт 19.9 это значение ЕМА-400 на недельном графике) составляет 43,25*19,9=860.7 пункта, а биржевое значение - около 1236.2 пункта.   ГАЗПРОМ.  Крестообразная свеча, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55. Данный факт является существенным отличием от прошлого года, когда дивидендный разрыв только вернул цены на акции к уровню скользящей средней. Таким образом, не стоит по примеру прошлого года ждать быстрого закрытия дивидендного разрыва на уровне 192.5 рублей.    ГМК НОРНИКЕЛЬ. Небольшое изменение, и котировки остаются около уровня скользящей средней ЕМА-89. При этом недельная свеча вышла белой, что увеличит вероятность продолжения роста.   МАГНИТ. В пятницу снижение продолжилось, и недельная свеча вышла черной, что является аргументом за продолжение коррекции. Тем не менее, скользящая средняя ЕМА-55 уверенно смотрит наверх. В такой ситуации маловероятно, что растущий тренд закончен. При этом стоит обратить внимание, что с марта, когда начался растущий тренд, коррекция составляла две недели (черная свеча и крестообразная или крестообразная свеча и черная). 

Роман Тарасов, Заместитель начальника Управления аналитических исследований Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита     СБЕРБАНК. Не самая приятная крестообразная свеча около максимумов с начала июня. При этом цвет недельной свечи еще не определен, что увеличивает шансы коррекции. Однако котировки остаются выше ЕМА-55. Таким образом, вероятность падения к долгосрочной поддержки в районе 110 рублей выглядит не очень большой. Тем не менее, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно переоценены (примерно на 45.0%). Так, «расчетное» значение (РТС=19.9*Брент, где к-нт 19.9 это значение ЕМА-400 на недельном графике) составляет 43,20*19,9=858.7 пункта, а биржевое значение - около 1246.6 пункта.   ГАЗПРОМ. Черная свеча, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55. Данный факт является существенным отличием от прошлого года, когда дивидендный разрыв только вернул цены на акции к уровню скользящей средней. Таким образом, не стоит по примеру прошлого года ждать быстрого закрытия дивидендного разрыва на уровне 192.5 рублей.  ГМК НОРНИКЕЛЬ. Чередование черных и белых свеч около уровня скользящей средней ЕМА-89 продолжается. При этом текущая недельная свеча почти наверняка выйдет белой, что увеличит вероятность продолжения роста. Также остаются незакрытыми разрывы: «медвежий» 5 июня на уровне 21 700 и «бычий» 27 июля на уровне 19 095 рублей.  В такой ситуации шансы на реализацию падающего сценария значительно снижаются.   МАГНИТ. Умеренное снижение при падении объема торгов. При этом недельная свеча с большой вероятностью выйдет черной, что будет аргументом за продолжение коррекции. Тем не менее, скользящая средняя ЕМА-55 уверенно смотрит наверх. В такой ситуации маловероятно, что растущий тренд закончен.