Комментарии и аналитика

Роман Тарасов, Заместитель начальника Управления аналитических исследований Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита  СБЕРБАНК. Белая свеча оставила цены на акции немного выше уровня скользящей средней ЕМА-55. При этом и на дневном, и недельном графиках просматриваются «медвежьи» расхождения. В такой ситуации понижательная коррекцию может продолжиться, особенно после черной недельной свечи. Таким образом, не исключен вариант, что тренд уже сменился на падающий, и снижение пойдет до ЕМА-55 на недельном графике, а это уровни в районе 250 рублей. При этом российские акции относительно Нефти Брент сейчас немного переоценены (примерно на 9.7%). Так, «расчетное» значение (РТС=20.6*Брент, где к-нт 20.6 это значение ЕМА-400 на недельном графике) составляет 63,70*20,6=1312.2 пункта, а биржевое значение - около 1 439.8 пункта. ГАЗПРОМ. Белая свеча оставила котировки около уровня ЕМА-55. При этом неделя закрылась черной свечой, что уменьшает шансы котировкам удержаться выше скользящей средней. Таким образом, растут шансы на зарождение падающего тренда. ГМК НОРНИКЕЛЬ. Солидная белая свеча, и котировки заметно выше ЕМА-89. При этом недельная свеча вышла белой. Таким образом, рост может продолжиться, но обновление истерического максимума мы не ждем в ближайшие недели. МАГНИТ. Третий день умеренного роста при невысоком объеме торгов. В такой ситуации котировки вернулись к уровню скользящей средней ЕМА-55. При этом недельная свеча вышла черной. Таким образом, уменьшается вероятность сохранения растущего тренда. 

* На прошедшей неделе рубль ослаб к доллару на 1,5% до 77,4 руб./долл. динамика была хуже валют EM. На этой неделе мы ожидаем сохранения высокой волатильности на валютном рынке, курс USD/RUB на этой неделе, вероятно, будет колебаться в широком диапазоне 76,0-78,0 руб./долл. * На долговом рынке доходности UST снизились после небольшого роста неделей ранее, доходности локальных облигаций стран EM в основном также опустились. Доходности ОФЗ за неделю выросли на 10–15 б.п. на коротком отрезке, слабее выглядели средний и дальний участки кривой, где рост составил 20–25 б.п. В ходе текущей недели ожидаем, что короткий отрезок кривой будет выглядеть сильнее рынка на фоне высокого объема платежей по ОФЗ. * В связи с достаточным объемом средств банков на счетах в ЦБ для выполнения норматива обязательного резервирования, а также на фоне незначительного дефицита ликвидности со стороны Федерального казначейства мы ожидаем снижения ставки RUONIA до 4,30–4,40%.