Комментарии и аналитика

Герман Шлёнов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: В четверг, 16 января, индекс корпоративных облигаций RUCBITR показал незначительную коррекцию, потеряв 0,04%. Среди корпоративных долговых бумаг наибольший рост пришелся на выпуски Росбанк2P4 и ПочтаРБ1P5, которые прибавили 2,09% и 1,25% соответственно. Выпуски ГПБ 1P-05P, ГПБ БО-15, ГазпромКP1 и Систем1P12 также торговались лучше индекса, прибавив от 0,61% до 0,56%. Противоположную динамику показали выпуски КТЖФинанс1, ПИК К 1P2, а также РЖД 1Р-05R, которые на прошедшей торговой сессии снизились на 0,31- 1,14%. Продолжил коррекцию индекс муниципальных облигаций RUMBITR, который снизился на 0,35%. Наибольший рост среди ликвидных муниципальных долговых бумаг пришелся на выпуски НАО 2017 и Якут13 об, которые прибавили 0,50% и 0,36% соответственно. Выпуск ВлгОб35006 напротив, показал значительное падение, потеряв на прошедших торгах 0,94%. Незначительным ростом закрылся индекс государственных долговых бумаг RGBITR. Среди ОФЗ стоит отметить выпуски 26224, 26212 и 46020, которые прибавили 0,24%, 0,31% и 0,58% соответственно. Выпуски 29009 и 29007 закрылись хуже индекса, потеряв 0,13% и 0,19% соответственно.

Герман Шлёнов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: В среду, 15 января, ростом на 0,13% закрылся индекс корпоративных облигаций RUCBITR. Значительный рост среди корпоративных долговых бумаг показали выпуски Роснфт2P8 и ГазпромКБ1, которые прибавили 2,61% и 1,14% соответственно. Лучше индекса также торговались выпуски ОбувьРо1Р2, МТС 1P-10 и ГазпромБ22, прибавившие от 0,46% до 0,9%. Противоположную динамику продемонстрировали выпуски КЕБ БО1Р03, Систем1P12 и Ростел2P1R, потерявшие на торгах в среду 0,38-0,74%. Незначительным падением закрылся индекс муниципальных облигаций RUMBITR. Среди муниципальных долговых бумаг можно отметить выпуски ОрлОбл2017 и ХМАО 10, которые потеряли 0,15% и 0,45% соответственно. Индекс государственных облигаций RGBITR на торгах в среду показал коррекцию на 0,15%. Среди ОФЗ наибольший рост пришелся на выпуск ОФЗ 29007, прибавивший 0,18%. Значительным падением закрылись выпуски 26224, 26212 и 46022, потерявшие от 0,42% до 0,7%. Негативную динамику также продемонстрировали выпуски 29008, 26228, 46020, 26230 и 26218, которые на прошедшей торговой сессии снились на 0,22-0,36%. Вчера Минфин на аукционе разместил два выпуска ОФЗ с постоянным купоном. Объем размещения выпуска 26232 составил 16,6 млрд. рублей, при спросе в 31,7 млрд. рублей. Доходность по средневзвешенной цене составила 6,14%. Объем размещения выпуска 26230 составил 42,8 млрд. рублей, при спросе в 54,9 млрд. рублей. Доходность по средневзвешенной цене составила 6,41%.

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся  15 января 2020г. На аукционах 15 января  инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ-ПД: среднесрочной (семилетней) серии 26232 и самой долгосрочной (более 19 лет) серии 26230  в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности. Первые размещения ОФЗ в новом году прошли неоднозначно. На аукционе по самому долгосрочному выпуску был размещен максимальный с начала продаж (в июне 2019г.) объем (около 43 млрд руб.), который примерно вдвое превысил средний показатель предыдущих аукционов, с минимальной за всю историю доходностью и при относительно небольшой «премии» по доходности в размере 2 б.п. На втором аукционе по среднесрочному выпуску Минфин отсек около половины заявок, объем которых был достаточно скромным – 31,7 млрд руб. , и при этом предоставил «премию» в размере 3 б.п. Такие результаты можно назвать не совсем ожидаемыми, принимая во внимание рост цен и снижение доходности на вторичном рынке, которые наблюдаются с конца прошлой недели после сообщения Росстата о снижении инфляции по итогам 2019 года до 3% год к году (-0,5 п. п. в декабре). В результате смены бокового тренда первых нескольких торговых дней на повышательный с конца прошлой недели  - снижение доходности с начала текущего года составило в среднем 12 б.п., при этом в средне- и долгосрочном сегментах снижение достигало 17-21 б.п. Тем не менее, несмотря на произошедшее снижение ставок, привлекательность ОФЗ, на наш взгляд, сохраняется в результате роста  «реальной» доходности госбумаг и ожиданий дальнейшего снижения инфляции и вслед за ней ключевой ставки Банка России. 

Герман Шлёнов, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ: Во вторник, 14 января, незначительным ростом закрылся индекс корпоративных облигаций RUCBITR, прибавив 0,02%. Среди наиболее ликвидных бумаг лучше индекса торговались выпуски МКБ П10, Сбер Sb13R, ОбувьРо1Р1, ОбувьРо1Р2, а также Систем1P10, которые прибавили от 0,45% до 1,80%. Выпуск Роснфт1P2 показал противоположную динамику, потеряв на прошедших торгах 1,17%. Выпуски Сбер Sb12R, ГПБ БО-25, ПочтаРБ1P6 и ЖКХРСЯ БО1 также закрылись хуже индекса, потеряв 0,32-0,61%. После значительной коррекции небольшой рост показал индекс муниципальных долговых бумаг RUMBITR, объем торгов муниципальными облигациями составил всего 5,6 млн. рублей. Наибольший рост пришелся на выпуски Удмурт2016, Оренб35003, СПбГО35001 и КраснодКр3, которые прибавили от 0,3% до 0,58%. Выпуск СаратОбл17 напротив, потерял на прошедшей торговой сессии 0,46%. Индекс государственных облигаций RGBITR остался на уровне закрытия в понедельник. Лучше индекса среди ОФЗ закрылись выпуски 26212, 26228, 26223, 26224 и 52002, которые выросли на 0,08-0,18%. Выпуски 46018, 26232, 26219, а также 46020, напротив, потеряли от 0,2% до 0,48%. Сегодня Минфин проведет аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ с постоянным купоном: 26230 с погашением в 2039 году и ставкой 7,7% и 26232 с погашением в 2027 году и ставкой 6%. "Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности" – говориться в сообщении Минфина.