Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

БК РЕГИОН: Спрос на ОФЗ обеспечили российские инвесторы

11 января 2018 | Cbonds

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 10 января 2018г. 

На первых аукционах в новом году Минфин РФ вернулся к более привычному объему предложения в размере 40 млрд. руб., предложив инвесторам относительно новый среднесрочный выпуск ОФЗ-ПД 25083 в объеме 20 млрд. руб. по номиналу и облигации дополнительного транша долгосрочного выпуска ОФЗ-ПД 26212 также в объеме 20 млрд. руб. по номиналу. Датой погашения ОФЗ-ПД 25083 является 15 декабря 2021 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа установлена в размере 7,00% годовых. Погашение ОФЗ-ПД 26212 запланировано на 19 января 2028 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращения бумаг установлена в размере 7,05% годовых. Предельный объем размещения ОФЗ в I квартале 2018 г. составляет 450,0 млрд. руб. по номинальной стоимости, в т.ч. планируется разместить облигаций со сроком погашения до 5 лет в объеме 135 млрд. руб., со сроком погашения от 5 до 10 лет – в объеме 225 млрд. руб. и со сроком более 10 лет – в объеме 90 млрд. руб. В I квартале 2018 г. запланировано 12 аукционных дней, по итогам каждого из них для выполнения плана потребуется разместить ОФЗ в среднем на 37,5 млрд. руб. 

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 25083 спрос составил около 70,598 млрд. руб., более чем в 3,5 раза превысив объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 14 заявок, эмитенту удалось разместить выпуск практически в полном объеме (без двух облигаций), установив цену отсечения на 0,2 п.п. выше средневзвешенной цены вторичного рынка накануне и с минимальной премией в размере около 0,04 п.п. к закрытию. Цена отсечения на аукционе была установлена на уровне 100,250% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 100,255% от номинала, что соответствует единой доходности к погашению на уровне 7,03% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 100,289% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 100,059% от номинала (что соответствовало доходности - 7,02% и7,09% годовых соответственно). 

Спрос на втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26212 составил около 19,714 млрд. руб., что составило около 98,6% от объема предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 85 заявок, Минфину РФ удалось разместить всего 90% выпуска на сумму около 19,714 млрд. руб. по номиналу с минимальной «премией» к вторичному рынку, которая по цене отсечения составила около 0,04 п.п. При этом средневзвешенная цена сложилась выше уровня средних цен вторичного рынка на 0,17 п.п. Цена отсечения была установлена на уровне 97,900%, средневзвешенная цена сложилась на уровне 98,1022% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 7,48% и 7,43% годовых соответственно. При этом вторичные торги накануне закрылись по цене 98,146% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 97,935% от номинала, что соответствует доходности 7,45% и 7,48% годовых соответственно. 

Минфин РФ относительно удачно провел первые в текущем году аукционы по размещению ОФЗ, привлекая необходимый (согласно плану заимствования) объем по средневзвешенным ценам, которые были выше уровня вторичного рынка. Аукционы проходили на фоне высоких цен на нефть, аналогичный уровень которых наблюдался в последний раз в декабре 2014г. и укрепления курса рубля, который вернулся к уровню середины 2015г. Кроме того, сохраняется благоприятная конъюнктура на вторичном рынке гособлигаций, где уверенный рост цен продолжается почти два месяца с середины ноября 2017г. 

Спрос, который на аукционах по размещению «короткого» ОФЗ-ПД более чем в 3,5 раза превысил объем предложения, является безусловным свидетельством сохранения высокого интереса российских инвесторов к государственным облигациям. Спрос на аукционе по размещению долгосрочного выпуска оказался ниже предложения, что явно свидетельствует об отсутствии инвесторов – нерезидентов. Вместе с тем, инфляция, которая по сообщению Росстата по итогам 2017г. составила 2,5% и продемонстрировала минимальное значение за всю российскую историю, остается одним из главных факторов дальнейшего смягчения денежно-кредитной плотики Банком России и снижения ключевой ставки в первой половине 2017г.

Эмиссия: Россия, 25083

СтатусСтрана рискаПогашение (оферта)ОбъемРейтинг эмиссии (M/S&P/F)
В обращенииРоссия15.12.2021333 820 987 000 RUB -/-/-

Организация: Россия

Полное название организацииМинистерство Финансов Российской Федерации
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия

Поделиться:

Похожие новости:
×