×

Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Fitch подтвердило рейтинги Астраханской области на уровне «B+», прогноз «Стабильный»

09 июня 2014 | Fitch Ratings

Fitch Ratings подтвердило рейтинги Астраханской области Российской Федерации: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте на уровне «B+», национальный долгосрочный рейтинг на уровне «A(rus)» и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне «B». Прогноз по долгосрочным рейтингам – «Стабильный».

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Рейтинги Астраханской области отражают высокий уровень долга, в котором доминируют краткосрочные банковские кредиты, что обуславливает значительное давление в плане рефинансирования, а также принимают во внимание высокую концентрацию налогооблагаемой базы. В то же время рейтинги учитывают очень сильный экономический рост в регионе и хорошие показатели исполнения бюджета с 2011 г.
Fitch прогнозирует, что предвыборные обещания федерального правительства продолжат обуславливать рост расходов, что приведет к более высоким заимствованиям в среднесрочной перспективе. Агентство ожидает, что прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) у Астраханской области превысит 70% от текущих доходов в 2014-2016 гг. (2013 г.: 64%). Показатель обеспеченности долга (прямой риск/текущий баланс) останется слабым (2013 г.: 16 лет) и будет существенно выше сроков погашения по долгу региона (менее двух лет), что отражается в рейтингах.
Fitch рассматривает потребности Астраханской области в рефинансировании как существенные, поскольку в структуре ее долга доминируют краткосрочные банковские кредиты. В то же время хорошая ликвидность в размере 2 млрд. руб. на 1 мая 2014 г. и неиспользованные банковские кредитные линии частично сглаживают риск рефинансирования.
Астраханская область имеет низкую подверженность условному риску. Гарантии, выданные регионом, и долг предприятий госсектора в сумме были равны 0,2 млрд. руб. на конец 2013 г., что составляло 0,7% текущих доходов региона. Астраханская область не предоставляла новых гарантий с 2010 г.
ВРП области увеличился на 23,7% в реальном выражении в 2013 г. (2012 г.: 9,7%) ввиду разработки значительных шельфовых нефтяных ресурсов Каспийского моря (около 300 млн. тонн). В 2013 г. добыча нефти увеличилась на 35% до 6,6 млн. тонн. Fitch прогнозирует продолжение экономического роста у региона на уровне около 7% в год в реальном выражении в 2014-2016 гг.
Средняя заработная плата в Астраханской области достигла медианного уровня в стране в 2013 г. В то же время ВРП области на душу населения составлял 85% от медианного показателя. Концентрация налоговой базы является высокой, так как на долю 10 крупнейших налогоплательщиков приходилось около 50% всех налоговых доходов области.
Fitch ожидает стабильный операционный профицит на уровне около 10% от операционных доходов в год в 2014-2016 гг., поддерживаемый растущей экономикой. Операционный профицит региона (9% от операционных доходов в 2013 г.) существенно превышает близкие к нулю или отрицательные операционные балансы у сопоставимых регионов с рейтингами в категории «B». В то же время операционный профицит не был достаточным для покрытия потребностей в обслуживании долга ввиду высоких объемов долга у Астраханской области. Капитальные расходы, которые были частично обусловлены предвыборными обещаниями федерального правительства, способствовали высокому суммарному дефициту у региона – 11% от всех доходов в 2013 г.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Хорошие бюджетные показатели и сокращение долга до уровня менее 60% от текущих доходов привели бы к повышению рейтингов.
В случае слабых операционных показателей с операционным профицитом, близким к нулю, в сочетании с дальнейшим ростом краткосрочного долга возможно понижение рейтингов.

Организация: Астраханская область

Полное название организацииМинистерство финансов Астраханской области
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия

Поделиться:

Похожие новости:
×