Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Рынку корпоративных облигаций России грозят дефолты - банкир.

10 апреля 2003 | Рейтер

Быстрорастущий российский рынок корпоративных облигаций в местной валюте может столкнуться с чередой дефолтов мелких эмитентов, если произойдет спад в экономике, заявил глава Ренессанс Капитал Стивен Дженнингс.

"Рынок будет расти взрывными темпами, - сказал Дженкинс. - Будет накапливаться системный риск. Компании пока не осознают тот риск, который они на себя берут. Мы наблюдаем быстрое увеличение российского корпоративного и потребительского долга".

"Самым крупным риском для рынка является волна дефолтов, в первую очередь компаний второго эшелона", - сказал Дженнингс на пресс-конференции в Москве в среду.

Размер рынка облигаций, считающегося самым динамичным финансовым рынком России, должен увеличиться к концу года до $5 миллиардов с нынешних $4 миллиардов, а к концу 2004 года ожидается его расширение до $10-15 миллиардов, отметил глава Ренессанса.

На данный момент было 86 эмитентов выпустили 118 рублевых облигаций, размер которых варьируется от 100 миллионов рублей до пяти миллиардов рублей, как, например в ноябре, прошлого года у Газпрома.

Еще 40 эмиссий ожидаются в течение этого года, а в 2004 году возможны крупные выпуски размером до 20 миллиардов рублей со сроком погашения через 5-10 лет, добавил Дженнингс.

Он не стал прогнозировать сроки первых серьезных дефолтов на процветающем рынке корпоративных облигаций, но заметил, что в течение ближайших двух лет "система будет крайне чувствительна к любому экономическому потрясению".

"Даже компании с плохим руководством могут показывать хорошие результаты в мягком экономическом климате", - сказал он.

Старший менеджер крупного российского частного банка, который попросил не называть его имени, сказал, что разделяет опасения Дженнингса по поводу возможных дефолтов.

Российские банки по-прежнему находятся в стадии разработки системы оценок кредитного риска, которая необходима в период вала новых облигационных эмиссий.

"Ноу-хау кредитных оценок в России нет. У банков отсутствует развитые процедуры оценки кредитов, и если они их не разработают, то всем нам будет хуже", - сказал Дженнингс.

Идея рисковых рейтингов, по его мнению, все еще нова для местного рынка, который все еще не до конца эффективно учитывает кредитный риск.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's располагает командой аналитиков в Москве, а на этой неделе офис в российской столице открыл и один из его конкурентов - Fitch Ratings.

Несмотря на высокие темпы роста, внутренний рынок корпоративных облигаций сравнительно невелик и сильно уступает, например, Южной Кореи и Индии, где составляет соответственно 18 и 13 процентов ВВП.


Поделиться:

Похожие новости:
×