Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Ценные бумаги лучше кредитов. Считают российские банкиры.

10 апреля 2003 | Ведомости

Укрепление рубля пошло на пользу фондовому рынку, а начавшийся в 2001 г. кредитный бум, похоже, трансформируется в активную скупку банками ценных бумаг. По данным ЦБ, только за один январь прирост портфеля ценных бумаг у российских банков был всего в три раза меньше, чем за весь прошлый год.
В последние годы кредитный портфель растет быстрее вложений в ценные бумаги (за 2001 - 2002 гг. - 100% и 65% роста соответственно) , а о кредитном буме не говорит только ленивый. Однако к середине прошлого года бум пошел на спад, а начиная с октября вложения в ценные бумаги растут опережающими темпами. По данным ЦБ, в январе 2003 г. совокупный портфель ценных бумаг увеличился на 82 млрд руб. до 862 млрд руб. (за весь прошлый год - на 218 млрд руб. ). Объем ссудной задолженности вырос на 52 млрд руб. - до 2,2 трлн руб.

Эксперты не спешат делать выводы о новой тенденции, но признают, что в феврале и марте ситуация должна быть аналогичной. Вице-президент банка "Держава" Андрей Макогон говорит, что со второй половины 2002 г. вкладываться в доллар стало невыгодно, банки уменьшают валютные позиции и покупают рублевые инструменты. "Из-за ожидания стабилизации или даже укрепления национальной валюты многие банки продавали доллары", - соглашается директор казначейства банка "Авангард" Константин Зырянов.

У банков появился избыток рублевой ликвидности. Пассивы растут в основном за счет краткосрочных ресурсов, для размещения которых нужны инструменты с высокой ликвидностью, отмечает замначальника управления ценных бумаг и фондовых рынков "МЕНАТЕП-СПб" Андрей Сахаров. По словам его коллеги из "Зенита" Сергея Насидзе, спрос корпоративных заемщиков на короткие кредиты невелик, а на межбанковском рынке снизились ставки. "Кредитный портфель не увеличишь за пять минут, а ценные бумаги при заранее установленных на эмитентов лимитах можно быстро купить", - говорит Зырянов.

Но банки, воспылавшие любовью к фондовому рынку, не перестали кредитовать реальный сектор. "Кредиты экономике стали в большей степени выдаваться в форме учета (покупки) векселей предприятий, - говорит руководитель банковской группы ЦМАКП Олег Солнцев. - Это отчасти объясняет замедление роста [ссуд]". Вместо кредитов все больше предприятий привлекает средства с помощью выпуска облигаций, отмечает Макогон.

Более двух третей прироста портфеля ценных бумаг дали вложения в долговые обязательства, половина которых приходится на госбумаги. "Минфин значительно увеличил размер внутреннего рынка", - говорит начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. Кроме того, на объем портфеля госбумаг повлияла их переоценка вследствие роста котировок. Доля ценных бумаг в активах банков к февралю выросла 20,5% (против 17,8% на начало 2002 г. ) , и это не предел. Банкиры отмечают, что наиболее заметным всплеск интереса инвесторов к вложениям в долговые бумаги был в конце февраля и в марте.




Поделиться:

Похожие новости:
×