Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Доходность новых бумаг может быть даже ниже, чем по ГКО.

03 апреля 2003 | Фин. известия

Неубитый бобр
Центробанк решил вернуться к идее выпуска своих бескупонных облигаций (ОБР). Минфин 4 апреля намерен направить в правительство проект постановления об условиях эмиссии ОБР, которое позволит выпустить эти бумаги уже в 2003 году. В соответствии с законом о рынке ценных бумаг особенности эмиссии облигаций Банка России устанавливаются правительством России. Но ряд замечаний по проекту выпуска бумаг имеется у Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Срок действия постановления правительства, регламентирующего выпуск ОБР (в просторечье рынок прозвал облигации ЦБ БОБРами. - "Финансовые Известия"), истек к концу 2002 года, сообщила замминистра финансов Белла Златкис.Теперь для возобновления их эмиссии требуется новое решение правительства. В ФКЦБ никак не прокомментировали свое отношение к постановлению, но, видимо, суть разногласий между ЦБ, Минфином и ФКЦБ кроется в слове "эмиссионные" - по закону "О рынке ценных бумаг" ФКЦБ регистрирует все облигационные выпуски. Попадает ли под эту юрисдикцию Центробанк - неясно.

Ранее представители Центробанка заявляли о намерении вернуться в 2003 году к выпуску ОБР для изъятия с рынка избыточной рублевой ликвидности. В ЦБ допускали, что объем их выпуска может составить 20-30 млрд руб. Аналитик по долгам финансовой корпорации "НИКойл" Дмитрий Дудкин сообщил "Финансовым Известиям", что в случае размещения облигаций Банка России они будут пользоваться существенным спросом со стороны банков. Участники рынка сейчас располагают большим объемом свободных рублей, которые никто не стремится, как в лучшие времена, вкладывать в валюту, а других инструментов для вложения этих средств не так много. Сегмент рублевых облигаций не очень широк, и если банки получат дополнительный ликвидный рыночный инструмент, они с интересом отнесутся к его покупке. Таким образом, необходимым условием успеха облигаций Банка России является их высокая ликвидность, а что касается уровня доходности, то он должен опираться на доходность ГКО-ОФЗ (с предоставлением минимальной премии к гособлигациям). Исходя из нынешних реалий, это примерно 7-9% годовых в зависимости от срока обращения.

Но вчера ГКО были размещены по 5.2% доходности, потому можно ожидать, что ставка размещения БОБРов окажется не выше ставки ГКО, если даже не ниже. Война в Ираке затягивается, цены на нефть на мировом рынке не падают, приток валюты в страну не сокращается. Все ломают голову над тем, куда деть деньги. В таких условиях какую бы бумагу ни придумали денежные власти - все расхватают в момент предложения. Всем интересно, до какого уровня может упасть доходность - а вдруг до нуля? Или все же финансистам придется рисковать и вкладывать деньги в рискованные инструменты - акции и кредиты?

Поделиться:

Похожие новости:
×