Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Банкам нравятся долги.

12 марта 2003 | Ведомости

Российские банки, ломающие голову над тем, куда бы вложить огромное количество свободных рублей, сокращают в своих портфелях долю государственных облигаций и наращивают - корпоративных и региональных заимствований. В 2002 г. объем вложений в эти инструменты, по данным ЦБ, заметно превзошел инвестиции в акции. Менять свою инвестиционную политику банки пока не намерены.
По предварительным данным ЦБ, вложения банков в акции в 2002 г. выросли более чем наполовину, а в долговые обязательства - более чем на треть. По итогам года структура совокупного банковского портфеля ценных бумаг почти не изменилась: доля облигаций в нем к началу 2003 г. составила 88% (88,4% на начало 2002 г. ) , а в акции было направлено 9% инвестиций (7,9% ). Но без учета госзаймов, на которые приходится львиная доля банковских вложений - более 80% портфеля (88% ), долговые бумаги оставили акции далеко позади. В начале 2002 г. в обе группы активов банки вложили примерно по 30 млрд руб. , но за год на покупку долговых бумаг они потратили еще более 50 млрд руб. , а акций дополнительно приобрели на 20 млрд руб.

Предпочтения банкиров экспертов не удивили. "Во-первых, банки склонны концентрироваться на кредитовании, а покупка облигаций отчасти можно рассматривать как секьюритизацию банковских кредитов, - говорит главный экономист Объединенной финансовой группы Алексей Заботкин. - Во-вторых, это отражает соотношение предложения акций и облигаций: за последние 12 месяцев состоялось всего два первичных размещения акций ( "Росбизнесконсалтинга" и "Аптеки 36,6") на небольшую сумму, корпоративных же бондов выпустили несопоставимо больше". Аналитик "Тройки Диалог" Александр Кудрин напоминает, что резкий рост спроса на рублевые облигации спровоцировали заявления ЦБ о том, что номинальная девальвация рубля если и произойдет, то будет небольшой. "В результате начали падать ставки на рынке госбумаг, а следом - на рынке корпоративных облигаций, - продолжает он. - На рынке акций фундаментальных факторов для переоценки перспектив инвестиций не было". Александр Бранис, директор московского представительства Prosperity Capital Management, вкладывающей средства западных портфельных фондов, с инвестиционной политикой местных банкиров не согласен: он предпочитает покупать "недооцененные по сравнению с облигациями акции". Бранис считает, что прошлогодний ажиотаж не повторится и интерес банков к рынку акций будет возрастать. "Падение доходностей [долговых инструментов] продолжится, но для банков этот рынок сохранит привлекательность, - считает начальник конъюнктурно-аналитического управления Росбанка Валерий Петров. - Перетока активов на рынок акций не произойдет".






Поделиться:

Похожие новости:
×