Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Время брать в долг. "Электросвязи" оценили преимущества российских облигаций

06 ноября 2001 | Ведомости

Российские телекоммуникационные компании начали активное размещение облигационных займов на внутреннем рынке. Для этого есть как минимум две причины - благоприятные макроэкономические условия и отсутствие других способов привлечения инвестиций для развития.
Через неделю, 13 ноября, МГТС разместит на ММВБ свои трехлетние облигации на 1 млрд руб. , а спустя три дня двухлетний 600-миллионный транш разместит "ЦентрТелеком". Не так давно российские облигации выпустил и "Уралсвязьинформ". Кроме того, подобный способ привлечения средств избирали не входящие в "Связьинвест" компании - "ТАИФ-Телеком" и "Башинформсвязь".

МГТС планирует направить привлеченные средства на финансирование потенциально прибыльных проектов. Среди них развитие сети широкополосной передачи данных на основе технологии ADSL, развитие и модернизация таксофонной сети, а также подготовка городской сети к введению нового телефонного кода "449", который будет использоваться в дополнение к привычному "095".

МГТС первой из российских телекоммуникационных компаний начала размещения облигационного займа на внутреннем рынке. В ноябре прошлого года компания разместила трехлетние облигации на сумму 600 млн руб. Этот заем стал своего рода пробным шаром - тогда компания отрабатывала схему привлечения ресурсов на внутреннем рынке. До этого МГТС была еще и единственной из российских "Электросвязей", выпускавшей еврооблигации.

Для "ЦентрТелекома" размещение займа - это прежде всего способ заработать кредитную историю. Уже в этом месяце компания рассчитывает получить международный кредитный рейтинг агентства Standard & Poor's.

Как пояснили в департаменте общественных связей "Связьинвеста", выпуск облигаций "ЦентрТелекома" является пилотным проектом по привлечению средств на фондовом рынке. До конца года будет подготовлен пакет документов для регистрации займа "Петербургской телефонной сети". Затем будут выпущены облигации других "Электросвязей" и "Ростелекома".

"Начало крупных выпусков облигаций связано с тем, что компании почувствовали достаточный спрос на эти бумаги, позволяющий разместить их под приемлемый уровень доходности", - говорит вице-президент аналитического управления ИК "Ренессанс Капитал" Екатерина Малофеева. По ее словам, теперь компании могут не только занять короткие деньги на три месяца, но и привлечь финансы для долгосрочных проектов.

Процентная ставка по облигациям "ЦентрТелекома" определена на уровне 22% годовых. Ставка нового займа МГТС пока не объявляется. "Мы стремимся сделать заем как можно более рыночным. А для этого нужна определенная интрига, нужен аукцион", - говорит Алексей Ненадышин, начальник отдела ценных бумаг МГТС.

С точки зрения стоимости привлекаемых средств размещение облигаций на внутреннем рынке и выпуск еврооблигаций примерно одинаковы. При этом, по мнению Малофеевой, компании, имеющие главным образом рублевые доходы, при выпуске еврооблигаций вынуждены принимать на себя дополнительный валютный риск. Наконец, при размещении облигаций на внутреннем рынке компаниям приходится тратить меньше усилий на то, чтобы объяснить людям, чем занимается их компания.

По мнению аналитика ИК "АТОН" Надежды Голубевой, теперь для российских телекоммуникационных компаний более выгоден не долевой (продажа акций) , а долговой способ привлечения средств (выпуск облигаций). "Поскольку в последнее время российские телекоммуникационные компании демонстрируют устойчивое положение и хороший рост, они могут получить в долг на хороших условиях", - подчеркивает она.

"НАРОДНЫЙ ТЕЛЕФОН" БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЕТ: В течение последнего десятилетия основным источником финансирования для российских "Электросвязей" были средства поставщиков оборудования, предоставлявших свою технику в кредит, и связанные кредиты западных банков - также под конкретных производителей "железа". Помимо этого региональным телефонным компаниям удавалось привлекать средства населения в рамках программы "Народный телефон", когда за покупку облигаций оператор связи проводил внеочередную установку телефона. Облигационные займы "Народный телефон" были изобретением Владимира Булгака, занимавшего в середине 1990-х гг. пост министра связи. Однако в этом году "Народному телефону" пришел конец: "Связьинвест" запретил "дочкам" выпускать облигационные телефонные займы, чтобы не вешать на объединяющиеся компании груз долгов присоединяемых компаний. Теперь заимствования на открытом рынке могут осуществлять лишь компании, являющиеся центрами объединения.






Поделиться:

Похожие новости:
×