Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Тихие развивающиеся гавани. Инвесторам нравится Россия.

06 марта 2003 | Ведомости

Геополитическая напряженность и продолжающееся падение на фондовых рынках развитых стран заставляют инвесторов искать развивающиеся рынки, где можно не просто переждать неспокойные времена, но еще и заработать. Среди фаворитов - Россия, Китай и ЮАР. Среди попавших в немилость - Южная Корея, Филиппины, Индонезия, а в последнее время и Турция.
"Другая тихая гавань - добрые старые наличные", - говорит Джордж Хогет, управляющий фондами американской компании State Street Global Advisors, в портфеле которого акции компаний развивающихся стран на сумму $1,3 млрд. Две недели назад Хогет увеличил долю наличности в портфеле с 1% до 3%. Большую часть остальных денег он вкладывает в акции российских компаний, поскольку приток нефтедолларов в Россию все увеличивается из-за роста цен на нефть. Кроме того, Россия, как представляется, меньше других стран пострадает из-за военной операции в Ираке и роста напряженности в Юго-Восточной Азии, где Северная Корея возобновила ядерную программу и активизировались мусульманские экстремисты в таких странах, как Индонезия и Филиппины.

State Street - не единственная компания, активно работающая на российском рынке. Российские акции, входящие в индекс MSCI банка Morgan Stanley, выросли в феврале на 10% в долларовом выражении - при том что развивающиеся рынки в целом упали на 3,2%. А российские облигации, входящие в индекс EMBI+ банка J.P. Morgan, принесли инвесторам в феврале доход в 4,6%. "Иметь российские акции - все равно что иметь акции ВР", - говорит Тимоти Рэмси, фондовый аналитик по развивающимся рынкам Bear Stearns. При этом акции российских нефтяных компаний торгуются с дисконтом в 30 - 40% по отношению к акциям таких ведущих мировых компаний, как англо-американская ВР, которая в феврале решила вложить $6,75 млрд в ТНК.

Западных инвесторов интересуют и акции компаний восточноевропейских стран. Чехия, Венгрия и Польша расположены далеко от мировых очагов напряженности, при этом у них хорошие перспективы развития в связи со скорым вступлением в Евросоюз и неплохие отношения с США благодаря поддержке в иракском вопросе.

А вот Турция стала примером того, как быстро может измениться отношение инвесторов к развивающейся стране. В феврале фондовый рынок Турции вырос на 8,6% в долларовом выражении: инвесторы делали ставку на то, что страна скоро получит от США миллиарды долларов в обмен на разрешение разместить на турецких базах американские войска, готовящиеся к вторжению в Ирак.

Однако в понедельник парламент Турции отказал американцам, и ее фондовый рынок рухнул на 13% , курс лиры упал на 4,9% , спрэд между турецкими гособлигациями и казначейскими облигациями США вырос на 10% до 779 б. п.

Все более привлекательным для инвесторов становится Китай, экономика которого растет, а внутренний спрос остается на высоком уровне. Тайвань и Гонконг тоже привлекают покупателей, в значительной степени благодаря своим связям с Китаем, который к тому же поддерживает достаточно ровные отношения с Северной Кореей. Между тем Южная Корея, традиционно любимая инвесторами, страдает от агрессивности северного соседа.

Удаленная от всех горячих точек ЮАР привлекает инвесторов своими золотодобывающими компаниями, акции которых быстро растут вместе с ценой золота. Пабло Голдберг, начальник отдела анализа рынка облигаций Merrill Lynch, советует клиентам придерживаться консервативной политики и максимально диверсифицировать вложения, не избегая даже таких мелких латиноамериканских рынков, как Коста-Рика и Доминиканская Республика. (DJ, 5. 03. 2003, Михаил Оверченко)




Поделиться:

Похожие новости:
×