Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

S&P: Российскому оператору телекоммуникационных услуг Golden Telecom, Inc. присвоены долгосрочные кредитные рейтинги «BB-»; прогноз «Стабильный».

05 марта 2003 | Сbonds

4 марта Standard & Poor’s присвоило долгосрочные кредитные рейтинги по обязательствам в национальной и иностранной валюте «BB-» компании Golden Telecom, Inc. — альтернативному оператору интегрированных телекоммуникационных услуг в Москве, Санкт-Петербурге и других крупных городах России и стран СНГ. Прогноз «Стабильный».

«Рейтинги отражают риски, связанные с бизнес-моделью альтернативного оператора фиксированной связи, которая пока не доказала свою жизнеспособность на рынках развитых стран», — сообщил аналитик Standard & Poor’s Павел Кочанов.

Тем не менее Standard & Poor’s полагает, что в случае с Golden Telecom данный риск компенсируется слабым положением базовых операторов (ОАО «МГТС» — B-/Стабильный и ОАО «Северо-Западный Телеком» — CCC/Стабильный) на рынке телекоммуникационных услуг бизнес-клиентам,

«Сопоставимые масштабы деятельности с базовыми операторами и консервативная финансовая политика компании также помогают снизить риски, связанные с бизнес-моделью», — отметил Павел Кочанов.

Положительное влияние на рейтинги Golden Telecom оказывают:
§ лидирующее положение на московском рынке телекоммуникационных услуг бизнес-клиентам: компания присутствует в качестве поставщика телекоммуникационных услуг в 80% бизнес-центров класса «А» и «B» и контролирует около 30% рынка, приходящегося на альтернативных операторов фиксированной связи в Москве;
§ устойчивое финансовое положение, поддерживаемое устойчивым потоком денежных средств и низким уровнем долговой нагрузки;
§ собственные линии доступа к клиентам и опорная сеть на своем ключевом рынке, требующие умеренного объема капитальных вложений в краткосрочной и среднесрочной перспективе и снижающие зависимость от сетевых ресурсов базового оператора;
§ потенциал дальнейшего роста рынка вместе с ожидаемым усилением деловой активности на ключевых рынках компании.
Тем не менее негативное влияние на рейтинги оказывают:
§ система регулирования рынка дальней связи, поддерживающая монополию «Ростелекома» (B-/Стабильный/—) и требующая от других операторов использования сети «Ростелекома» для междугородного и международного трафика, риск ухудшения условий присоединения к базовым операторам;
§ усиление конкуренции с другими альтернативными операторами фиксированной связи, которые аффилированы с базовыми и крупными зарубежными операторами;
§ менее устойчивые параметры бизнеса за пределами московского рынка, в особенности сокращение мобильного бизнеса на Украине и высокорискованный проект в сфере коммутируемого доступа в сеть Интернет, о чем свидетельствует списание на убытки результатов переоценки менеджментом активов в мобильной связи и интернет-порталов;
§ зависимость будущего роста компании от доступности необходимой номерной емкости и требуемых ресурсов для присоединения к базовым операторам.

Стабильный прогноз рейтинга отражает предположение относительно того, что Golden Telecom сохранит свои позиции на рынке и сможет расширить ресурс необходимой номерной емкости.

«В то же время Standard & Poor’s предполагает, что устойчивое финансовое положение Golden Telecom не будет серьезно ослаблено в результате проводимой политики приобретений и более быстрого, чем ожидается, снижения цен на телекоммуникационные услуги, — добавил Павел Кочанов. — Кроме того, прогноз рейтинга отражает предположение о том, что ожидаемое принятие нового Закона о связи в России и нерегулируемая практика базовых операторов по подключению альтернативных операторов существенно не ухудшат условия межсетевых соединений для Golden Telecom».

Поделиться:

Похожие новости:
×