Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Ведомости:Денежные власти России пока проигрывают в борьбе с инфляцией.

04 марта 2003 | Ведомости

Денежные власти России пока проигрывают в борьбе с инфляцией, что ставит под сомнение саму возможность продолжения роста экономики уже в ближайшем будущем.
По итогам двух месяцев года рост цен, по данным первого зампреда ЦБ Олега Вьюгина, практически равен показателям января - февраля прошлого года - 4,2%. Вьюгин подвел неутешительный итог: возможность сохранения инфляции в рамках планового коридора (10 - 12% за год) он назвал "теоретической". При этом первый зампред ЦБ выразил надежду, что летом наступит сезонный спад инфляции, что спасет дело. Правда, в 2002 г. даже с учетом экстремально низкой для России инфляции в летние месяцы рост цен превысил 15%.

Для экономики такой уровень инфляции означает прежде всего дороговизну кредита. Это особенно существенно в условиях, когда большинство предприятий исчерпали резерв незагруженных мощностей и не могут конкурировать с иностранной продукцией на внутреннем и внешнем рынках. При этом рост издержек предприятий, вызванных инфляцией, в большинстве отраслей опережает увеличение производительности. В таких условиях стагнация экономики неизбежна.

В условиях высоких цен на нефть управлять инфляционными процессами в России затруднительно. Может статься, что и масштабы летнего сезонного спада разочаруют правительство и ЦБ. В прошлом году падение темпов инфляции было вызвано в том числе низкими ценами на нефть в первые два квартала года: ЦБ не приходилось печатать слишком много рублей для покупки валюты. В январе этого года Центробанк пытался уклониться от покупки долларов, но после резкого укрепления рубля вернулся к практике масштабных интервенций, купив у экспортеров $2,5 млрд. Теперь Минфин в поте лица трудится над стерилизацией избыточной денежной массы, выпуская все новые облигации.

Инфляция обусловлена лишь на 60% расширением денежного предложения. С оставшимися 40% дело обстоит еще хуже. Административные цены (тарифы естественных монополий и ЖКХ) с начала года растут опережающими темпами. На потребительском рынке ощущаются тяжелые последствия падения рубля по отношению к евро. Ценовая конкуренция с импортом из Европы ослабла. В результате Олег Вьюгин констатировал, что "базовая инфляция", не включающая сезонные колебания административных цен в феврале, также выросла.

Единственное, что может переломить ситуацию, это падение мировых цен на сырье. Пока же война в Ираке все отдаляется, а конца и края потоку нефтедолларов не видно.






Поделиться:

Похожие новости:
×