Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Российская нефтяная отрасль: кто следующий объект поглощения?

13 февраля 2003 | Рейтер

После того, как мировой энергетический гигант BP стал владельцем 50 процентов объединенной фирмы, созданной на базе активов Тюменской нефтяной компании, интерес к российским нефтяным активам значительно вырос.

Однако конкуренты BP могут столкнуться с трудностями в поиске в России хороших активов по привлекательной цене.

По мнению аналитиков, из первой пятерки российских нефтяных компаний наиболее привлекательными для поглощения выглядят компании ЮКОС <>, вторая в России по объемам добычи, и Сибнефть <>, пятая по тому же показателю.

Эти компании могут стать объектом интереса иностранных нефтяников, поскольку акционеры и той, и другой энергетической группы позиционируют себя как финансовые инвесторы, которые могут выйти из этого бизнеса, если предложенная цена окажется привлекательной для них.

"Наиболее очевидными кандидатами на покупку являются ЮКОС и Сибнефть, потому что их менеджмент никогда не скрывал своего намерения продать компании по хорошей цене", - считает нефтяной аналитик компании Тройка Диалог Валерий Нестеров.

При этом крупнейшие мировые нефтяные концерны больше не могут позволить себе игнорировать в качестве объекта для инвестиций Россию, второго по величине экспортера нефти в мире.

"Я не думаю, что мы видели последнюю попытку поглощения (в России). Среди других крупнейших компаний господствует "стадный инстинкт", - считает Джонатан Стерн, энергетический аналитик Королевского института международных отношений в Лондоне.

Размер ЮКОСа, рыночная капитализация которого превышает $20 миллиардов, делает его покупку гораздо более дорогим удовольствием, чем приобретение BP крупнейшей доли в ТНК-Сиданко. В этом отношении доля в Сибнефти выглядит более привлекательно, однако контролирующее участие в ней будет стоить потенциальному покупателю достаточно дорого.


ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СНИЖАЮТ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

"Я бы подождал, пока цены на нефть снизились, а вокруг Ирака наступила ясность... Но вы должны оценивать это с учетом других нефтяных сделок, которые проходят где-то еще в мире", - сказал Адам Ландес, аналитик компании Renaissance Capital.

Другие эксперты сомневаются, что акционеры ЮКОСа и Сибнефти, которые растут стремительными темпами и отчитываются о весьма высоких финансовых показателях, захотят быстро избавляться от таких своих активов.

"Я не знаю, что они могут сделать с полученными от этого деньгами. Нефтяной бизнес дает более высокую прибыль, особенно с учетом того, что мировая экономика находится не в лучшем состоянии", - говорит старший экономист Тройки Диалог Евгений Гавриленков.

Крупнейшая российская нефтяная компания ЛУКОЙЛ <> и четвертая по величине Сургутнефтегаз <> выглядят менее вероятными объектами поглощения, поскольку они не нуждаются в деньгах, а их менеджмент всю свою жизнь посвятил нефтяной отрасли и не намерен отказываться от контроля.

Многие специалисты были обескуражены решением BP инвестировать в Россию в момент, когда страх войны в Ираке взвинтил цены на нефть до новых максимумов.

"Я думал, они (BP) подождут до разрешения ситуации вокруг Ирака, когда цены на нефть упадут. Тот факт, что они решились на это, свидетельствует, что они, возможно, хотели быть первыми", - считает Стерн, добавив, что в ближайшие несколько месяцев можно ожидать новых неожиданных сделок.


НОВЫЕ СДЕЛКИ ПОТРЕБУЮТ ВРЕМЕНИ

По мнению других специалистов, конкуренты BP должны будут подождать с новыми приобретениями.

"Я думаю, что сопоставимая по масштабам сделка с другой крупной нефтяной компанией может произойти через два или три года", - сказал Мэтт Томас, аналитик лондонского Citibank.

Такие формы иностранных инвестиций, как освоение российских нефтяных месторождений "с нуля" и соглашения о разделе продукции, также нельзя списывать со счетов.

Французская TotalFinaElf уже объявила, что рассматривает возможность вложения до $3 миллиардов в освоение Ванкорского нефтегазового месторождения в Восточной Сибири.

Две крупнейшие нефтяные компании в мире - Royal Dutch/Shell и ExxonMobil - уже работают в России на Сахалине, Shell, кроме того, неоднократно демонстрировала готовность работать вместе с Газпромом <> в Западной Сибири.

Однако, как показывает практика, обе компании все же предпочли разрабатывать проекты (прежде всего, сахалинские) "с нуля" и без особого участия российских партнеров.

Кроме того, если намерение BP вложить в Россию миллиарды долларов было тепло встречено российскими властями, новые сделки, подобные заключенной, могут накануне выборов 2003 и 2004 годов вызвать политическое сопротивление.

"Нефть в этой стране - это все. Если в течение ближайших нескольких месяцев произойдет сделка, подобная этой, в Думе поднимется много шума", - считает Гавриленков.


Поделиться:

Похожие новости:
×