Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

BP погасила облигации досрочно. Из-за этого акции "ЛУКОЙЛа" упали на 6,5%.

13 февраля 2003 | Ведомости

Вчера англо-американская BP объявила о досрочном погашении конвертируемых облигаций на сумму $420 млн. Компании не пришлось потратить на это ни копейки: держатели бондов предпочли получить ADR "ЛУКОЙЛа". Появление дополнительных бумаг "ЛУКОЙЛа" на рынке привело к их падению на 6,5%.
В феврале 2001 г. ВР выпустила пятилетние облигации, обеспеченные 4% акций "ЛУКОЙЛа" (8,4 млн ADR, каждая из которых представляет четыре акции). Сумма эмиссии составила $420 млн, номинал облигации - $1000, полугодовой купонный доход - 1,5%. Согласно условиям выпуска с февраля 2002 г. держатели облигаций имели право на их конвертацию в ADR "ЛУКОЙЛа" в соотношении 1:20. В свою очередь эмитент получил право выкупа бондов по номиналу с выплатой купонного дохода начиная с 10 февраля 2003 г.

А 3 января этого года BP объявила, что намерена воспользоваться опционом на досрочное погашение облигаций. При этом компания сразу предсказывала, что инвесторы предпочтут обменять долговые бумаги на акции "ЛУКОЙЛа". Ведь несложные расчеты показывали, что при продаже бондов эмитенту их держатели получат по $50,75 в расчете на одну ADR, что соответствует курсу акций "ЛУКОЙЛа" в $12,5. При этом на момент объявления ту же ADR на свободном рынке можно было продать за $60.

Прогнозы компании полностью оправдались. Представитель пресс-службы BP вчера сообщил "Ведомостям", что 100% бондов были конвертированы в ADR "ЛУКОЙЛа". В компании довольны результатами облигационной программы - доналоговая прибыль BP от этой сделки составила $66 млн. Ведь в 2000 г. , когда ВР получила акции "ЛУКОЙЛа", поглотив их предыдущего владельца - американскую ARCO, каждая ADR стоила $42, а теперь ВР реализовала их по $50. Кроме того, компания избавилась от необходимости платить купонный доход.

Однако появление дополнительных бумаг "ЛУКОЙЛа" на рынке привело к падению их курса. С начала января акции российской компании подешевели на 6,5% до $14,58. При этом к 4 февраля они упали до $13,8 и вернулись на уровень выше $14 только благодаря общему росту нефтяных бумаг на новостях о сделке между владельцами ТНК и BP.

Тем не менее эксперты уверены, что "ЛУКОЙЛ" легко сможет отвоевать утраченные позиции на рынке. Начальник отдела по отношениям с инвесторами "ЛУКОЙЛа" Геннадий Красовский считает, что проводимая в компании реструктуризация создает хороший запас прочности - особенно с учетом того, что в конце прошлого года "ЛУКОЙЛ" разместил свои конвертируемые облигации на $350 млн, а государство продало принадлежащие ему 5,9% акций компании.

"Когда в январе BP объявила о досрочном погашении бондов, это было некоторым шоком для всех. Инвесторы опасались, что на рынке появится переизбыток бумаг "ЛУКОЙЛа", а потому его котировки падали, - говорит аналитик Объединенной финансовой группы (ОФГ) Павел Кушнир. - Однако на деле оказалось, что многие держатели облигаций совершили обмен заранее. Так что никакой угрозы резкого падения акций не существует". Но специалист "Атона" Стивен Дашевский считает, что по-настоящему рынок почувствует появление новых акций только через 1 - 2 месяца. "Ведь не исключено, что некоторые новые акционеры избавятся от бумаг не сразу", - поясняет аналитик. Впрочем, он также уверен, что инвесторам не стоит ждать сильных колебаний бумаг "ЛУКОЙЛа", "если только компания не разочарует рынок негативными новостями".


Поделиться:

Похожие новости:
×