Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

S&P: Рейтинги российской электроэнергетической компании «Иркутскэнерго» повышены до «В-»; прогноз «Стабильный»

04 февраля 2003 | Cbonds

Сегодня Standard & Poor's Ratings Services сообщило о повышении долгосрочных кредитных рейтингов вертикально интегрированной электроэнергетической компании АО ЭиЭ «Иркутскэнерго» с «ССС+» до «В-», что отражает позитивное влияние происходивших в последнее время пересмотров тарифов на финансовое положение компании, а также продолжающееся снижение долговой нагрузки. Прогноз: «Стабильный».
Рейтинги «Иркутскэнерго» по-прежнему ограничены:
-неопределенностью, связанной с реформированием отрасли и реструктуризацией компании;
-недостаточной прозрачностью тарифного регулирования;
-высокой концентрацией потребителей;
-низкой платежной дисциплиной государственных и муниципальных предприятий и учреждений;
-невысокими стимулами ключевых собственников поддерживать платежеспособность предприятия в силу того, что в соответствии с действующим законодательством «Иркутскэнерго» практически невозможно подвергнуть процедуре банкротства.

«Поддерживающее влияние на уровень рейтингов оказывают такие факторы, как монопольное положение компании на рынке тепло- и электроэнергии в расположенной в Южной Сибири Иркутской области (рейтинги по обязательствам в иностранной валюте: В-/Позитивный/—), сравнительно низкие производственные издержки благодаря доминированию в структуре генерирующих активов гидроэлектрогенерации, а также низкая долговая нагрузка», — отметил Михаил Галкин, аналитик Standard & Poor’s по рейтингам предприятий инфраструктуры.

95% деятельности «Иркутскэнерго» осуществляется на территории Иркутской области и включает в себя услуги по производству, передаче и сбыту электроэнергии (вторая по величине региональная энергокомпания) и теплоэнергии.

Генерирующие активы «Иркутскэнерго» характеризуются высоким уровнем конкурентоспособности. Однако компания вряд ли получит существенную выгоду от либерализации рынка электроэнергии, так как ожидается, что бóльшая часть производимой электроэнергии будет потребляться расположенными неподалеку алюминиевыми заводами по тарифам ниже средних. На сегодняшний день на два крупных алюминиевых завода, которыми владеют те же промышленные группы (РусАЛ и СУАЛ), что контролируют «Иркутскэнерго», приходится более 50% реализуемой электроэнергии как в натуральном, так и в стоимостном выражении.

Проблемы сбора платежей в секторе государственных и муниципальных предприятий и учреждений, по всей видимости, сохранятся по меньшей мере в среднесрочной перспективе.

Ожидается, что реформа электроэнергетики приведет к улучшению прозрачности и снижению политического вмешательства в процесс установления тарифов и цен на электроэнергию. Однако в отношении реформы сохраняется значительная неопределенность, при этом процесс реформирования идет с задержками по сравнению с первоначальным графиком. В случае реализации плана реформ производственные и финансовые характеристики компании претерпят существенные изменения, среди которых выделение потенциально монопольных видов деятельности, непрофильных активов, а также либерализация рынка.

Стабильный прогноз изменения рейтинга отражает ожидание Standard & Poor's относительно того, что «Икрутскэнерго» будет и дальше поддерживать относительно низкий уровень долга. Это придаст деятельности компании необходимую гибкость — в условиях изменений и задержек, возникающих в процессе реформирования энергетической отрасли. «Прогноз может быть пересмотрен, как только появится больше определенности в отношении реформировании отрасли и влияния реформ на кредитоспособность «Иркутскэнерго», — заключил Михаил Галкин.

Поделиться:

Похожие новости:
×