×

Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Fitch подтвердило рейтинг ЗАО «Лидер», Россия, на уровне «BB-», прогноз «Стабильный»

21 февраля 2011 | Fitch Ratings

Fitch Ratings-Лондон/Москва-18 февраля 2011 г. Fitch Ratings подтвердило рейтинги управляющей компании ЗАО «Лидер», Россия (далее – «УК «Лидер»): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») «BB-» со «Стабильным» прогнозом и краткосрочный РДЭ «B».

Подтверждение рейтингов отражает специализацию компании преимущественно на сегменте управления пенсионными средствами, высокую зависимость от одного крупного клиента, НПФ «ГАЗФОНД» (далее – «ГАЗФОНД»), пенсионного фонда, созданного ОАО «Газпром» («ВВB»/прогноз «Стабильный») и риски, обусловленные стратегией, которая предусматривает управление крупными инфраструктурными проектами.

Помимо этого, рейтинги отражают нулевое соотношение между собственными и заемными средствами у УК «Лидер», существенную в настоящее время капитализацию и тот факт, что мажоритарный пакет акций компании находится в собственности «Страховой компании газовой промышленности» («СОГАЗ», рейтинг финансовой устойчивости страховщика «BB+»/прогноз «Стабильный»), одной из крупнейших страховых групп в стране, что подразумевает потенциал предоставления поддержки в случае необходимости. Рейтинги также учитывают получение гарантированного комиссионного дохода от ГАЗФОНДа.

Несмотря на некоторую диверсификацию бизнеса УК «Лидер», ГАЗФОНД остается основным клиентом компании, на которого приходится почти 85% портфеля активов в управлении УК «Лидер». На ГАЗФОНД приходится и основная часть дохода УК «Лидер»: 88% общего комиссионного дохода за 2009 г. Сильные связи между УК «Лидер» и ГАЗФОНДом обусловлены тем, что ранее УК «Лидер» находилась в мажоритарной собственности ГАЗФОНДа (доля которого в акционерном капитале компании сейчас составляет 19,9%). В структуру комиссионного дохода включен гарантированный компонент, что в значительной степени защищает прибыльность УК «Лидер».

Риски УК «Лидер» в целом носят умеренный характер. Основная часть рисков приходится на торговые операции с собственным портфелем активов, поскольку большинство рисков инвестирования ложится непосредственно на инвесторов. В 2010 г. рыночный риск увеличился, что было обусловлено вложениями в инфраструктурные проекты и приобретением УК «Лидер» 15-процентной доли в крупной медийной рекламной компании (35% собственного капитала УК «Лидер»). Fitch отмечает, что стратегия участия УК «Лидер» в управлении инфраструктурными проектами может нести дополнительные риски, в особенности в случае использования заимствований для финансирования активов до их передачи в портфели клиентов. Вместе с тем, по заявлению представителей компании, долговые обязательства инфраструктурных компаний будут ложиться непосредственно на инвесторов.

Потенциал повышения рейтингов УК «Лидер» на настоящий момент ограничен. Негативное давление возможно в случае существенного увеличения долговой нагрузки, заметного сокращения капитализации или существенного ослабления взаимоотношений между УК «Лидер» и ГАЗФОНДом и/или СОГАЗом.

УК «Лидер» является крупнейшей компанией по управлению активами в России, и общий объем средств под ее управлением на конец 1 пол. 2010 г. составлял 322 млрд. руб. СОГАЗ владеет 75%+1 акцией УК «Лидер». И СОГАЗ, и УК «Лидер» является частью группы компаний, которой владеет базирующийся в Санкт-Петербурге ОАО «АБ «РОССИЯ» (долгосрочный РДЭ «B»/прогноз «Стабильный»).

Организация: УК Лидер

Полное название организацииЗАО "ЛИДЕР"
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия

Поделиться:

Похожие новости:
×