Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

S&P:Выпуску облигаций МТС на 400 млн долл. присвоен рейтинг «B+»; рейтинги подтверждены; прогноз «Стабильный»

24 января 2003 | Cbonds

Сегодня Standard & Poor’s объявило о присвоении рейтинга «В+» приоритетным необеспеченным облигациям на сумму 400 млн долл., предполагаемым к размещению Mobile TeleSystems Finance S.A., имеющей гарантию дочерней компаний ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) — российского оператора мобильной связи.

Одновременно Standard & Poor’s подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги МТС и рейтинги приоритетных необеспеченных долговых обязательств Mobile TeleSystems Finance S.A. на уровне «B+». Прогноз «Стабильный».

«Подтверждение рейтингов отражает сохранение МТС устойчивого финансового положения, высокие результаты операционной деятельности и сильные конкурентные позиции на российском рынке мобильной связи», — сообщил аналитик Standard & Poor’s Майкл О’Брайен.

Однако рейтинги МТС ограничены ростом доли заемных средств в структуре капитала компании в связи с ожидаемым новым выпуском облигаций на сумму 400 млн долл., а также валютным риском по растущим долговым обязательствам в иностранной валюте.

«Несмотря на увеличение валютного риска и долга в структуре капитала после выпуска облигаций, этот риск учтен в рейтингах и уравновешивается успешной стратегией компании», — отметил Майкл О’Брайен.

42% ОАО «МТС» принадлежит российскому конгломерату АФК «Система» (B-/Стабильный/—) и 40,7% контролируется T-Mobile, дочерней компанией Deutsche Telekom AG (BBB+/Стабильный/A-2). Изменение в структуре собственности ОАО «МТС» может привести к изменению аналитического подхода к оценке связей между компанией и ее собственником, учитываемых в рейтингах МТС.

Хотя финансовые показатели МТС несколько улучшились за последний квартал, продолжение компанией агрессивной политики экспансии может привести к постепенному ослаблению текущего устойчивого финансового положения. Планы экспансии МТС на Украине могут быть отсрочены из-за вопросов юридического и политического характера. Кроме того, агрессивное проникновение МТС в российские регионы может привести к избыточным капитальным вложениям, если распространение мобильной связи на территориях с низким текущим уровнем ее проникновения будет не так высоко, как ожидается. Standard & Poor’s рассматривает предполагаемое приобретение Ukrainian Mobile Communications — ведущего украинского оператора мобильной связи — как событие, ухудшающее кредитные характеристики, хотя при существующем уровне рейтингов МТС позволяет провести эту сделку приобретения за счет долгового финансирования.

Общий объем долга МТС (скорректированный на арендные обязательства и предоплату клиентов) на 30 сентября 2002 г. составил 539 млн долл. Отношение общего долга к показателю EBITDA за 9 месяцев 2002 г. (приведенному к годовому значению) достигло 0,8. Расчетное значение этого показателя за тот же период с учетом дополнительного долга в 400 млн долл. составляет около 1,4. Предполагаемый выпуск облигаций на 400 млн долл. предоставит компании достаточно средств для реализации планов по расширению бизнеса за счет капитальных вложений и приобретений.

«Стабильный прогноз отражает сохраняющееся устойчивое финансовое положение, что связано с относительно высоким уровнем показателей покрытия долга и позитивным влиянием развития российской экономики, а также улучшающейся покупательной способностью населения», — добавил Майкл О’Брайен.

Поделиться:

Похожие новости:
×