Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

МТС не хватает своих денег

16 января 2003 | РБК

Борьба мобильных операторов за новых абонентов приобретает глобальный характер. Из сравнительно небольших компаний, работающих в основном на московском рынке, МТС и "ВымпелКом", известный своей торговой маркой "Би Лайн", превратились за несколько лет в корпорации, контролирующие большую часть мобильного бизнеса в России. Подключение к «гонке за лидерство» сравнительно молодого и агрессивного "Мегафона" только ужесточило конкуренцию и заставило руководство компаний задуматься об источниках средств на более быструю экспансию в регионы.
Российские банки, к сожалению, не в состоянии обеспечить растущим операторам ни требуемый объем средств, ни приемлемые процентные ставки. Для того чтобы построить сотовую сеть в каком-нибудь регионе России, нужно несколько десятков, а иногда и сотен миллионов долларов. Получить такой объем средств российские компании могут только на международном долговом рынке: либо через выпуск еврооблигаций, либо привлекая кредиты иностранных банковских синдикатов. МТС и "ВымпелКом" сделали ставку на евробонды, рассчитывая благодаря ликвидности рынка и привлекательности России в глазах иностранцев получить минимальные ставки по привлекаемым средствам. "Мегафон" пользуется более консервативным источником -банковскими кредитами.
МТС чуть больше года назад выпустила еврооблигации, с помощью которых ей удалось привлечь 250 млн долл. – по тем временам это было несомненным успехом для компании. Однако аппетиты растут, и бизнес требует все больших капиталовложений. Планируемый заем в 400 млн долл. позволит «Мобильным» полностью рассчитаться с владельцами украинского сотового оператора UMC, за 58% акций которого москвичам предстоит выложить почти 200 млн долл. Оставшиеся 200 млн долл. пойдут на дальнейшее развитие бизнеса. «Продолжающаяся экспансия компании в российские регионы и в ближайшее зарубежье требует значительных финансовых вложений», – говорит аналитик «Проспекта» Алексей Зайцев.
По мнению специалистов, у МТС все еще остается немало «белых пятен» на карте России. «В Сибири и на Дальнем Востоке все еще много регионов, присутствие МТС в которых незначительно, – говорит аналитик "ЦентрИнвеста" Геннадий Суханов, – по-видимому, именно туда будут направлены привлекаемые средства». Так что в ближайшем будущем, вероятно, следует ожидать новой активизации московских компаний на региональном рынке, так как провинциальный абонент сейчас у операторов на вес золота. Развитие региональных подразделений выделяется руководителями сотовых компаний в качестве первоочередных задач, так как именно там рынок растет наиболее бурно и именно там, по мнению аналитиков, находится основной источник будущей прибыли мобильных операторов.
Момент для размещения еврооблигаций выбран МТС удачно не только потому, что средства поступят в самый необходимый момент, но и потому, что благоприятная рыночная ситуация позволит минимизировать ставки по долгу. «Доходность по российским суверенным облигациям сейчас низка, и потенциал дальнейшего роста котировок во многом исчерпан, – говорит аналитик ТИК «Лэнд» Мусиенко Ростислав. - Притом что кредитный рейтинг МТС высок, а долг невелик, можно ожидать значительного спроса на эти бумаги».
Тем не менее компании стоит поторопиться с выпуском бумаг, так как ее могут опередить другие компании. «Сейчас, действительно, неплохой момент для выхода на рынок еврооблигаций, - считает трейдер по долговым бумагам Роман Андреев из "ЦентрИнвеста". - Начало года, как правило, характеризуется немотивированным оптимизмом инвесторов, плюс ко всему российский рынок еврооблигаций сейчас находится на исторических максимумах, и ставки размещения могут быть беспрецедентными для подобных бумаг в России. Однако МТС, видимо, придется побороться: мировая экономика ожидает массу размещений суверенных и корпоративных облигаций ряда развивающихся стран».
В России тоже намечаются новые эмиссии: АЛРОСА, «Газпром», Внешторгбанк, АКБ "ЗЕНИТ" и некоторые другие вынашивают планы по выходу на этот рынок. Чрезвычайно низкие ставки на еврорынке и возможность привлечь большой объем средств сделали этот инструмент очень привлекательным для российских корпораций. Говоря об МТС, эксперты практически не сомневаются, что компании удастся разместить бумаги с доходностью к погашению ниже 10% годовых.
Новые деньги помогут МТС еще больше усилить свои позиции на региональном рынке и отодвинуть в сторону конкурентов – «Мегафон» и ВымпелКом. Тем не менее активная позиция «Мобильных» и повышение темпов развития в регионах за счет заемных средств могут послужить примером для конкурентов, и, возможно, скоро мы увидим остальных сотовых операторов, предлагающих свои бумаги на еврорынке.

Поделиться:

Похожие новости:
×