Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Ситуация на рынке российских еврооблигаций коренным образом изменилась

15 января 2003 | РБК

Интервью с главным стратегом РИБ "Совлинк" Эриком Краусом
РБК: Не могли бы Вы прокомментировать ранее сделанное Вами заявление о серьезных изменениях на рынке российских евробондов?
С 1998 г. важнейшим фактором, оказывающим депрессивное воздействие на рынок российских долгов и ценных бумаг, являлось ошибочное восприятие риска в России. На фоне положительных перемен евробонды в нашей стране продавались по очень низкой цене. В последние две недели мы стали свидетелями так называемого исторического «уплотнения» цен на еврооблигации. Иными словами, разброс цен стал значительно уже. В основе своей это означает серьезное снижение доходности российских заимствований, которое, по некоторым подсчетам, составило 7 позиций. Всему вышесказанному есть как долгосрочная, фундаментальная, так и краткосрочная причины. Во-первых, российские евробонды до недавнего времени находились под влиянием дефолта 1998 г., что сильно занижало их реальную стоимость. Рано или поздно ситуация должна была измениться. На мой взгляд, определяющим фактором, способствовавшим коррекции, явились массовые приобретения облигаций российскими государственными банками, в частности Внешэкономбанком (ВЭБ). Мне кажутся ошибочными заявления о том, что это делалось для Пенсионного фонда РФ. Скорее, это было нужно Министерству финансов РФ, которое подобным способом избавлялось от задолженности.
РБК: Как Вы оцениваете нынешнюю ситуацию на американском фондовом рынке?
На мой взгляд, понижательная тенденция на американском фондовом рынке была временно заторможена острым снижением процентных ставок на 50 позиций. Проблема заключается в том, что процентные ставки в США в данный момент равняются 1,25%, то есть им практически некуда падать. В последнее время в стране не наблюдалось серьезных улучшений в экономике. Тем не менее, похоже, рынку удастся сохранить свою стабильность в следующем году, прежде чем он снова начнет движение вниз.
РБК: Каковы, на Вашвзгляд, перспективы высокотехнологичных бумаг США?
Акции высокотехнологичных компаний США в большинстве своем потеряли 99% стоимости. По этой причине можно утверждать, что рыночный риск стал незначительным. Когда акции уже упали на 99%, им некуда дальше снижаться. Проблема заключается в том, что высокотехнологичный сектор находится в сильной зависимости от инвестиций. В настоящее время инвестирование в Соединенных Штатах сильно ограничено. В этой связи я не вижу возможности изменения ситуации до тех пор, пока бизнесы не начнут наращивать свои мощности. Значительный переизбыток мощностей наблюдается в даный момент в телефонных, компьютерных и высокотехнологичных компаниях.


Поделиться:

Похожие новости:
×