Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

КоммерсантЪ: ФКЦБ предлагает рискнуть пенсиями

13 января 2003 | КоммерсантЪ

Как стало известно, ФКЦБ подготовила проект постановления правительства, определяющий, куда и в каких пропорциях управляющие компании смогут вкладывать пенсионные накопления. Он разрешает инвестировать до 80% этих средств в наиболее рисковые инструменты – акции предприятий. Если правительство утвердит это постановление, российский фондовый рынок ожидает бурный и продолжительный рост.
В этом году каждый работающий сможет выбрать управляющую компанию, которая будет инвестировать его пенсионные средства. Инструменты, в которые будут вложены эти деньги, утверждены законом "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ", а максимальный размер инвестиций в каждый из них должен быть утвержден специальным постановлением правительства. Ъ удалось ознакомиться с его проектом, подготовленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Он уже прошел первичное согласование в министерствах и ведомствах и, по сведениям Ъ, в ближайшее время будет внесен в правительство.
Согласно проекту, максимально разрешенные инвестиции в госбумаги одного выпуска составят не более 35% инвестиционного портфеля. Управляющим компаниям, которые будут допущены к управлению пенсионными средствами, можно будет размещать до 15% в ипотечные ценные бумаги, до 20% – в денежные средства. Главное же новшество касается вложений в акции предприятий. В них предлагается разрешить вкладывать до 80% пенсионных средств (для сравнения: сейчас максимально возможная доля "голубых фишек" в портфелях негосударственных пенсионных фондов (НПФ) ограничена 50%).
Как заявил первый зампред ФКЦБ Владимир Миловидов, при разработке этого документа комиссия учитывала, что главным критерием отбора управляющих компаний станут инвестиционные портфели, которые они будут предлагать будущим пенсионерам. "Выбор таких портфелей должен быть максимально широким,– считает Владимир Миловидов.– И вполне вероятно, что ряд управляющих компаний захотят предложить инвестпортфели, основная часть которых размещена в акции". "Рынок накопительного страхования – это, по сути, конкурс инвестпортфелей,– считает вице-президент 'Атона' Вадим Сосков.– Каждая управляющая компания будет предлагать разные портфели, и на этом будет строиться конкуренция".
Согласно проекту постановления, управляющие смогут вкладывать средства лишь в акции, занесенные в котировальные листы организаторов торговли на рынке ценных бумаг, иными словами – в "голубые фишки". Если эти предложения будут приняты, российский фондовый рынок ожидает очень существенный рост. Ведь в этом случае на него смогут поступать ежегодно порядка $8 млрд, а это немалая сумма для рынка с капитализацией порядка $120 млрд. Сопоставимый по объему приток иностранных инвестиций на российский фондовый рынок привел в 1997 году к самому бурному росту в его истории.
С другой стороны, вложения в акции считаются одним из наиболее рискованных видов инвестиций. "Российский рынок ценных бумаг относится к рисковому,– считает зампред банковского комитета Госдумы Николай Брусникин.– Поэтому на первых порах нужна более осторожная стратегия". "Это разрешение существенно повысит рисковость вложений пенсионных средств",– считает и президент НПФ "Первый национальный" Виталий Плотников.
Действительно, рынок акций во всем мире отличается куда меньшей предсказуемостью и стабильностью дохода, чем, например, рынок облигаций. "Результат вложений в акции может быть широким,– говорит гендиректор НПФ 'Интеррос-Достоинство' Сергей Кабалкин.– Интервал доходности может составлять от минус 50 до плюс 200 процентов в год". В то же время при вложениях, например, в госбумаги колебания составляют, как правило, лишь несколько процентных пунктов. Другое дело, что России, имеющей профицитный бюджет, сейчас просто не нужен такой огромный рынок госбумаг, какой получился бы при вложении пенсионных накоплений преимущественно в гособлигации. Не говоря уж о том, что вряд ли доходность на таком рынке превышала бы инфляцию.
"Однако нужно учитывать, что пенсионные деньги – это 'длинные' деньги,– отметил гендиректор 'АВК-Дворцовая площадь' Андрей Рыбкин.– И доходность, превышающую уровень инфляции, можно получить только в реальном секторе. Вложения на этот рынок в любом случае менее рисковые, чем стопроцентное инвестирование в госбумаги, которое происходит сейчас".

Куда пойдут пенсионные накопления

Из статьи 26 закона "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ":
Разрешенные активы (объекты инвестирования):
1. Пенсионные накопления могут быть размещены в:
1) государственные ценные бумаги Российской Федерации;
2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
3) облигации российских эмитентов, помимо указанных в подпунктах 1 и 2 настоящего пункта;
4) акции российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;
5) паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов;
6) ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах;
7) денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;
8) депозиты в рублях в кредитных организациях;
9) иностранную валюту на счетах в кредитных организациях.

Поделиться:

Похожие новости:
×