Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Подтверждены рейтинги ОАО «АК Транснефтепродукт» — «ВВ+/ruAA+»; прогноз — «Негативный»

08 июля 2009 | Cbonds

• В ходе встреч с руководством ОАО «АК Транснефтепродукт» (ТНП) и ОАО «Транснефть», a также в свете изменений условий оферты по выкупу кредитных нот (CLN) объемом в 2,5 млрд руб., мы пришли к выводу о том, что тесные взаимосвязи между ТНП и материнской компанией «Транснефть» сохраняются.
• Мы подтверждаем рейтинг ТНП на уровне «ВВ+» и выводим его из списка CreditWatch («рейтинги на пересмотре»).
• Прогноз изменения рейтингов — «Негативный» — отражает прогноз по рейтингам материнской компании, которая является организацией, связанной с государством. Следовательно, прогноз по рейтингам компании отражает прогноз по суверенным рейтингам.


7 июля 2009 г. Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг российского оператора системы нефтепродуктопроводов ОАО «АК Транснефтепродукт» (ТНП) на уровне «ВВ+» и вывела его из списка CreditWatch, куда он был помещен с прогнозом «Негативный» 27 мая 2009 г. Прогноз по рейтингам — «Негативный».

В то же время был подтвержден рейтинг ТНП по российской шкале на уровне «ruAA+» и выведен из списка CreditWatch.

«Подтверждение рейтингов отражает наше мнение о том, что «Транснефтепродукт» продолжает получать сильную поддержку от материнской компании — ОАО «АК «Транснефть» (ВВВ/Негативный/—)» — пояснил кредитный аналитик Standard & Poor’s Андрей Николаев.

Мы поместили рейтинги ТНП в список CreditWatch с «Негативным» прогнозом 27 мая 2009 г. — после объявления об оферте по выкупу облигаций и изменении условий выпуска обязательств по кредитным нотам (CLN) на сумму 2,5 млрд руб. (около 80 млн долл.), поскольку эти действия могли свидетельствовать о недостаточной взаимосвязи между двумя компаниями и, следовательно, о более низком уровне потенциальной поддержки.

Однако в ходе встреч с руководством ОАО «АК Транснефтепродукт» (ТНП) и ОАО «Транснефть», a также в свете изменений условий оферты по выкупу кредитных нот (CLN) объемом в 2,5 млрд руб. мы пришли к выводу о том, что тесные взаимосвязи между ТНП и материнской компанией «Транснефть» сохраняются.

«По нашему мнению, процесс принятия финансовых и стратегических решений «Транснефтепродуктом» тщательно контролируется «Транснефтью», о чем свидетельствует, в частности, централизация бухгалтерского учета обеих компаний в «Транснефть Финанс» — дочернем предприятии «Транснефти», — отметил г-н Николаев.

Поэтому при оценке кредитоспособности ТНП мы по-прежнему используем метод «сверху вниз», в результате чего рейтинг ТНП на две ступени ниже рейтинга «Транснефти», что отражает ожидаемую поддержку от материнской компании.

На сегодняшний день мы оцениваем собственную кредитоспособность ТНП на уровне «В+», что отражает нашу оценку профиля бизнес-рисков компании как «слабого», а профиля финансовых рисков — как «агрессивного». Негативное влияние на профиль бизнес-рисков компании оказывает ее положение сравнительно небольшого по сравнению с материнской компанией оператора, который предоставляет коммерческие услуги и конкурирует с другими компаниями, оказывающими транспортные услуги (прежде всего — с железнодорожными). Профиль финансовых рисков отражает довольно слабые, по нашему мнению, показатели покрытия долга за счет денежных потоков и возможность сохранения отрицательного значения свободного денежного потока ТНП, которое может быть, например, обусловлено тем, что компания приступит к реализации новых инвестиционных проектов, таких как трубопровод «Юг».
Прогноз «Негативный» отражает прогноз по рейтингам материнской компании, который, в свою очередь, отражает прогноз по рейтингам Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по российской шкале: ruAAA).

Организация: Транснефтепродукт

Полное название организацииОткрытое акционерное общество "Акционерная компания трубопроводного транспорта нефтепродуктов "Транснефтепродукт"
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия
ОтрасльТранспорт

Поделиться:

Похожие новости:
×