Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

"Ренессанс" загадал загадку. Коллеги не поняли, зачем он выпускает облигации

02 ноября 2001 | Ведомости

Группа "Ренессанс Капитал" разместила облигации на 500 млн руб. По официальной версии, привлеченные средства будут направлены на финансирование конвертации акций российских компаний в депозитарные расписки. Такое объяснение удивило брокеров.
Двухлетние (с офертами на досрочное погашение) облигации на 500 млн руб. разместила компания "Ренессанс Капитал-Финанс", 100% -ная "дочка" "Ренессанс Капитала". Купон выплачивается ежеквартально - 2,5% от номинала. Доходность к первой оферте - 19,51% годовых. Обязательства гарантированы материнской компанией группы - Renaissance Capital Holdings Limited. Ведущие менеджеры по размещению облигаций - Автобанк, Башкредитбанк, Доверительный и инвестиционный банк и "ЛУКОЙЛ-резерв-инвест".

В инвестиционном меморандуме "Ренессанса" сказано, что деньги от облигаций необходимы для более эффективного управления оборотным капиталом и будут использованы для финансирования операций внутри группы. Речь идет о покупке акций в России для дальнейшей их продажи офшору, который конвертирует бумаги в АДР и перепродаст нерезидентам. Эта операция занимает до 10 рабочих дней и требует в зависимости от ситуации на рынке до $10 млн, говорится в меморандуме. По словам вице-президента "Ренессанса" Александра Мерзленко, теперь для этих целей не придется кредитоваться под залог в банках.

Объяснение "Ренессанса" брокерам показалось странным. "Мы ежедневно конвертируем российские акции в ADR и обратно. Это неотъемлемая часть брокерского бизнеса", - сказал глава департамента торговых операций "Тройки Диалог " Жак Дер Мегредичян. Поэтому ему не до конца понятны объяснения "Ренессанса". Кроме того, на операции по конвертации акций в АДР сейчас нет большого спроса нерезидентов. "Все зависит от рынка. Если цены растут, то потребность в конвертации акций в АДР увеличивается, если падают - уменьшается", - говорит глава департамента торговых операций "НИКойла" Игорь Коломейский. Мерзленко согласен, что "объем операций [по конвертации] двигается вместе с рынком".

Дер Мегредичян предположил, что за счет выпуска облигаций "Ренессанс" финансирует текущие операции и создает кредитную историю. По оценке управляющего директора компании "Проспект" Андрея Гальперина, объем денег, находящихся в расчетах у "Ренессанса", как раз примерно $17 млн - на эту сумму и были проданы облигации. Срок расчетов по АДР и по акциям на российском рынке совпадает - три дня, добавляет директор финансового департамента "АТОНа" Андрей Столяров.

Гальперин предположил, что у "Ренессанса" есть крупный заказ от нерезидентов, правда, ему не ясно, зачем финансировать такую операцию за счет двухлетних облигаций. Один из участников рынка предположил, что "Ренессанс" продал облигации сам себе и теперь сможет закладывать в обеспечение коротких кредитов в рамках операций "репо".

Поделиться:

Похожие новости:
×