Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Standard & Poor's понизила кредитный рейтинг Тверской области до «B+» вследствие усиления рисков рефинансирования и давления на бюджетные показатели; прогноз «Негативный»

12 февраля 2009 | Cbonds

11 февраля рейтинговая служба Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг Тверской области по международной шкале — c «ВВ-» до «B+», что обусловлено усилением рисков рефинансирования и давления на бюджетные показатели. Рейтинг был выведен из списка CreditWatch с негативным прогнозом, куда он был помещен 18 декабря 2008 г. Прогноз — «Негативный». Одновременно был понижен рейтинг по национальной шкале — с «ruAА-» до «ruA+» и тоже выведен из списка CreditWatch.

Тверская область расположена в Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA).

«Рейтинги отражают низкую предсказуемость и гибкость доходов и расходов области в связи с зависимостью от решений федерального центра, высокую долговую нагрузку в 2009 г. и ожидаемые проблемы с ликвидностью, невысокие показатели благосостояния и сохраняющуюся, хотя и снижающуюся, зависимость от крупнейших налогоплательщиков, — отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Борис Копейкин. — Уровень рейтингов поддерживается благоприятным расположением области между Москвой и Санкт-Петербургом, что способствует экономическому развитию региона, и низким уровнем условных обязательств».
Область остается зависимой от плохо предсказуемых решений федерального правительства относительно ее доходов и расходов. Показатели благосостояния в области остаются невысокими, ВРП в расчете на жителя составляет около 50% от среднего по России, а средний располагаемый доход, по оценкам, в 2008 г. не превышал 300 евро в месяц. Потребности в развитии инфраструктуры очень высоки по сравнению с осуществляемыми капитальными расходами. Кроме того, экономика остается концентрированной: два крупнейших налогоплательщика обеспечивают около 8,0% налоговых доходов консолидированного бюджета. После быстрой диверсификации и роста экономики в 2006-2008 гг., когда ВРП рос не менее чем на 10% ежегодно, экономические показатели в 2009 г., как ожидается, будут гораздо хуже.
Хотя за 2004-2008 г. номинальные доходы бюджета выросли в 3 раза, включая рост на 18% в 2008 г. , в 2009-2010 гг., вероятно, будет наблюдаться стагнация доходов. Вследствие продолжающегося давления со стороны расходов финансовые показатели области, как ожидается, резко ухудшатся. Операционный дефицит в 2009 г. может вырасти до 5% текущих доходов. Мы ожидаем, что дефициты после капитальных расходов не превысят 7-9%, так как область будет сокращать расходы, в первую очередь капитальные.
В результате растущего давления на бюджет во 2-й половине 2008 г. и ожиданий сокращения доходов в 1-м квартале 2009 г. область — за счет привлечения краткосрочного долга — накопила существенный резерв денежных средств. Однако вследствие этого расходы на погашение и обслуживание долга в 2009 г. могут достигнуть 20% текущих доходов.
Как позитивный фактор необходимо отметить низкий уровень условных обязательств области. Кроме того, муниципалитеты и принадлежащие области компании находятся в сравнительно неплохом финансовом состоянии.

«Прогноз «Негативный» отражает краткосрочную структуру долга Тверской области и ожидаемое усложнение ситуации с ликвидностью в конце 2009-го и в 2010 г., а также наши ожидания близкого к нулевому роста экономики и бюджетных доходов в 2009 г., — пояснил г-н Копейкин. — Мы также ожидаем, что привлечение долга, превышающее необходимые для рефинансирования средства, в ближайшие два-три года будет на умеренном уровне».

Поделиться:

Похожие новости:
×