Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Агентство Moody's сообщает: в 2009 году секьюритизация на формирующихся рынках региона EMEA ожидает стагнация

02 февраля 2009 | Cbonds

Выпуск ценных бумаг в сделках секьюритизации продолжится, но на сниженном уровне

Лондон, 26 января 2009 г. – 2008 год оказался трудным годом для развития структурированного финансирования на формирующихся рынках региона EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка) во многом из-за сохраняющейся неустойчивости на кредитных рынках. Об этом говорится в отчете международного рейтингового агентства Moody's Investors Service "Секьюритизация на формирующихся рынках EMEA: итоги 2008 года и прогноз на 2009 год". С тех пор, как экономический кризис достиг этих рынков, выпуск на них новых ценных бумаг в сделках секьюритизации замедлился, и, по прогнозам агентства Moody's, такая ситуация сохранится на протяжении большей части 2009 года.

В отчете рассматриваются страны Центральной и Восточной Европы, СНГ, Турции, Ближнего Востока и Северной Африки, в которых рынок структурированного финансирования либо находится в стадии становления, либо был создан совсем недавно.

"Общий объем выпусков структурированного финансирования на формирующихся рынках в 2008 году составил 5,0 млрд долларов США, что явилось снижением по сравнению с 2007 годом, когда эта цифра достигала 7,7 млрд долларов США", - говорит младший вице-президент - аналитик агентства Moody's Даниил Мумжиу, являющийся автором отчета. Причинами снижения стали ухудшение экономической ситуации, наступление кредитного кризиса и недостаток спроса со стороны инвесторов. Это привело как к сокращению количества проводимых сделок, так и сужению набора активов, используемых в сделках секьюритизации".

Подводя итоги 2008 года, агентство Moody's отмечает, что общей темой стало то, что некоторые страны не смогли реализовать свой потенциал, но среди них есть несколько исключений. "Объем выпуска в России и Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) превысил объем 2007 года за счет увеличения объемов эмиссии и использования в них новых инновационных структур. В России было закрыто шесть сделок, среди которых - сделка, обеспеченная правами требования по факторинговым договорам, причем такой вид активов впервые использовался в российских сделках секьюритизации", - комментирует г-н Мумжиу. "Кроме того, в регионе Ближний Восток - Северная Африка объем выпуска достиг рекордного уровня - 2,1 млрд долларов США. Эта цифра включает две крупные сделки в ОАЭ (в том числе первую в ОАЭ сделку секьюритизации прав требования по недвижимости) и две меньшие по объему сделки в Египте. Если бы спрос инвесторов не упал из-за мирового кредитного кризиса, по мнению агентства Moody's, объем выпуска в данном регионе был бы намного выше", - добавляет он.

Что касается прогноза на 2009 год, рейтинговое агентство считает, что все формирующиеся рынки региона EMEA столкнутся с экономическими трудностями, вызванными кредитным кризисом и кризисом ликвидности. "Текущая мировая экономическая ситуация и далее на протяжении какого-то времени будет затруднять в этих регионах развитие рынков капитала в целом и рынка секьюритизации в частности. Полное восстановление рынка в этих регионах до предкризисных объемов будет в значительной степени зависеть от качества и скорости восстановления мировой экономики", - прогнозирует г-н Мумжиу.

Хотя экономическая ситуация остается основным фактором, сдерживающим развитие структурированного финансирования в данных регионах, Moody's, тем не менее, ожидает, что в 2009 году на этих рынках сохранится определенная активность. Такая точка зрения основана на том, что структурированные ценные бумаги принимаются некоторыми центральными банками в качестве залога для обратного выкупа в операциях по сделкам РЕПО, и такая тенденция позволила региональным кредитным организациям привлечь капитал. Кроме того, как отмечает агентство Moody's, благодаря развитию соответствующей законодательной базы появляются новые возможности, например, возможность выпуска закладных листов (covered bonds) в России, странах Центральной и Восточной Европы и Турции. Также продолжающиеся инновации в сфере исламского и сукук финансирования могут оказаться еще одним возможным драйвером роста рынка секьюритизации. Все эти факторы будут способствовать появлению новых выпусков на формирующихся рынках региона EMEA в новом году, который обещает быть трудным.

Поделиться:

Похожие новости:
×