Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

РА AK&M подтвердило кредитный рейтинг ОАО «ИКМО» по национальной шкале на уровне «В++».

13 ноября 2008 | Cbonds

Рейтинговое агентство AK&M подтвердило кредитный рейтинг ОАО «Ипотечная корпорация Московской области» (ОАО «ИКМО») по национальной шкале на уровне «В++», изменив прогноз рейтинга со «стабильного» до «негативный». Рейтинг «В++» означает, что ОАО «ИКМО» относится к классу заемщиков с удовлетворительным уровнем надежности. Риск несвоевременного выполнения обязательств невысокий, вероятность реструктуризации долга или его части незначительна. Прогноз по рейтингу снижен вследствие изменения условий внешней среды: неблагоприятной ситуации на рынке недвижимости, финансовых рынках, снижением активности на рынке ипотечного кредитования.
Ключевыми факторами, поддерживающими рейтинговую оценку, являются:
Структура долга ИКМО характеризуется достаточно высоким качеством. Доля долгосрочных обязательств в структуре долга компании на 30 июня 2008 года составляла 66.5%. Пиковая долговая нагрузка отсутствует. Наибольший объем выплат по кредитам и займам приходится на 2010 -1011 гг. Высокая доля долгосрочных обязательств повышает финансовую устойчивость компании к неблагоприятным изменениям на рынке кредитных ресурсов.
Качество менеджмента ИКМО находится на высоком уровне. Компания активно развивается, руководство адекватно реагирует на все изменения внешней среды. Ключевые инвестиционные решения принимаются адекватно рыночной ситуации. Внутренние конфликты интересов не выявлены.
Позитивным фактором для оценки кредитоспособности компании является хорошая кредитная история. ОАО «ИКМО» регулярно и своевременно производило выплаты по долговым обязательствам и начисленным процентам. В настоящее время в структуре долга компании отсутствуют просроченные обязательства. В дальнейшем компания не намерена менять свою политику в сфере обслуживания долга, и планирует своевременно производить все необходимые выплаты.
Компания характеризуется высоким уровнем информационной открытости. Информация о деятельности ИКМО и основных событиях, а также ежеквартальные отчеты и другая требуемая законодательством информация регулярно публикуется в СМИ и на интернет-сайте компании.
К факторам, сдерживающим оценку кредитоспособности, относятся высокие темпы роста и высокий абсолютный уровень долговой нагрузки ИКМО, что вызвано активной деятельностью компании на рынке жилищного строительства и как следствие привлечением для ее финансирования заемных ресурсов на рынке капитала. Денежные потоки ИКМО только незначительно превосходят затраты по обслуживанию долга. Отношение объема долга к активам по итогам I полугодия 2008 года составляет 92%. Коэффициент покрытия процентов составляет 1.85. Вместе с тем, для компаний, работающих в данном сегменте, характерно привлечение заемных средств с долгового рынка для финансирования основной части своей деятельности, поэтому высокий уровень долговой нагрузки во многом является свойственным для строительного бизнеса.
В качестве сдерживающего фактора можно выделить невысокий уровень показателей финансово-хозяйственной деятельности ИКМО. Несмотря на наблюдающийся в последнее время существенный рост, прибыль компании достаточно невысока в абсолютном выражении, что негативно отразилось и на показателях рентабельности компании, прежде всего в виде низкой рентабельности активов (0.34% по итогам I полугодия 2008 года). Кроме того, у компании наблюдается недостаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и низкий уровень финансовой независимости. При этом данные значения показателей являются следствием специфики деятельности ИКМО.
Инвестирование в строительство предопределяет высокую зависимость от макроэкономической конъюнктуры. Ухудшение макроэкономической ситуации в стране и снижение спроса на жилье на рынке из-за последствий мирового финансового кризиса существенно отражается на кредитных рисках ИКМО. Кроме того, ИКМО существенно зависит от конъюнктуры долгового рынка. Мировой финансовый кризис привел к удорожанию и усложнению процесса получения кредитных ресурсов со стороны банков для финансирования деятельности, особенно в строительной отрасли. В совокупности с негативной динамикой на рынке ипотеки и учитывая высокий уровень долговой нагрузки в текущей ситуации это является очень значимым фактором риска.
Поскольку все доходы ИКМО связаны с деятельностью на рынке недвижимости, это приводит к невысокой диверсификации денежных потоков. Чрезмерная зависимость от одного рынка приводит к повышению рисков падения доходов при неблагоприятной конъюнктуре или форс-мажорных обстоятельствах.
ОАО «ИКМО» является одним из основных участников ипотечного рынка Московской области. Компания была создана по инициативе правительства Московской области для реализации планов по развитию рынка ипотечного кредитования в Московской области. Основными собственниками ИКМО являются Московская область и ряд муниципальных образований региона. Важнейшим направлением деятельности ИКМО является работа в качестве инвестора-застройщика жилых домов. Кроме того, ИКМО оказывает консультационные услуги, осуществляет авторский надзор и ведет риэлтерскую деятельность. По данным на 30 июня 2008 года активы ОАО «ИКМО» составили 15111 млн. руб., что на 19% больше, чем было зафиксировано на начало 2008 года. В течение 2007 года активы ОАО «ИКМО» увеличились на 148%. Объем инвестиций компании в строительство в январе-сентябре 2008 года составил 2548 млн. руб. В 2007 году объем инвестиций составил 6675 млн. руб. (рост по сравнению с 2006 годом в 3.5 раза).

Организация: Ипотечная корпорация Московской области (ИКМО)

Полное название организацииОАО "Ипотечная корпорация Московской области"
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия
ОтрасльФинансовые институты

Поделиться:

Похожие новости:
×