Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Стандард энд Пурз повысило с В- до В долгосрочные кредитные рейтинги российского оператора мобильной связи ОАО "Вымпел-Коммуникации", прогноз "Стабильный".

25 декабря 2001 | Cbonds.ru

21 декабря 2001 года Стандард энд Пурз повысило с "В-" до "В" долгосрочные кредитные рейтинги российского оператора мобильной связи ОАО "Вымпел-Коммуникации" (ОАО "Вымпелком"). Одновременно с этим, Стандард энд Пурз повысило с "В-" до "В" рейтинг приоритетных необеспеченных долговых обязательств "Вымпелком Б.В." - дочернего предприятия ОАО "ВымпелКом", пользующегося гарантиями материнской компании. Прогноз "Стабильный".

Рейтинги ОАО "ВымпелКом" отражают прочные конкурентные позиции компании на ключевом рынке г. Москвы (рейтинг в иностранной валюте "В+/Стабильный/--"), а также операционные и финансовые преимущества, связанные с участием в компании ее стратегических инвесторов. Укреплению кредитоспособности компании способствует также продолжающееся восстановление и усиление российской экономики. Благодаря указанным факторам улучшилось финансовое положение компании, которая имеет относительно высокие показатели прибыльности и проводит консервативную политику в отношении кредитов.

Следующие факторы оказывают сдерживающее влияние на рейтинги ОАО "ВымпелКом": риски, связанные с ведением деятельности в быстро растущем российском секторе телекоммуникационных услуг; планы ОАО "ВымпелКом" по расширению своей деятельности в регионах; высокие валютные риски, с которыми сталкивается компания.

ОАО "ВымпелКом" является вторым по величине провайдером услуг мобильной связи в Российской Федерации ("В+/Стабильный/В"). По состоянию на 30 сентября 2001 года компания контролировала 24% рынка, предоставляя услуги1,5 млн абонентов. Компания является вторым по величине оператором на высокоприбыльном рынке г. Москвы, где на 30 сентября 2001 года ей принадлежала 40-процентная доля. ОАО "ВымпелКом" владеет хорошо известной торговой маркой “БиЛайн” и в свое время возглавила процесс вывода услуг мобильной связи на массовый рынок.

Продолжающееся восстановление российской экономики от последствий валютного кризиса 1998 года сопровождается ростом доходов на душу населения и развитием бизнеса. Это, в свою очередь, способствует росту спроса на услуги ОАО "ВымпелКом". В результате, в 2001 году финансовые показатели деятельности компании значительно улучшились на фоне быстрого роста доходов и увеличения почти вдвое показателя отношения EBITDA к объему продаж (за период с 1 января по 30 сентября 2001 года этот коэффициент вырос до 37%, тогда как в 2000 году он составлял 19%).

Бизнес ОАО "ВымпелКом" опирается на продолжающиеся инвестиции, а также техническую, операционную и маркетинговую поддержку со стороны его стратегических партнеров – норвежской компании "Теленор АСА" (А-/Стабильный/А-2) и российской финансово-промышленной группы "Альфа-Групп". Инвестиции в акционерный капитал позволили ОАО "ВымпелКом" поддерживать относительно консервативную структуру капитала, при этом продолжая инвестиции в расширение сети. Благодаря этому обстоятельству, а также быстрому росту отношения EBITDA к объему продаж, компания имеет относительно сильные меры кредитной защиты для своей рейтинговой категории.

ОАО "ВымпелКом" по-прежнему испытывает угрозу конкуренции на растущих рынках г. Москвы и регионов. Так, на ключевом для ОАО "ВымпелКом" московском рынке начал работать новый оператор мобильной связи – ЗАО “Соник Дуо”, а более крупная действующая компания - ОАО "Мобильные телесистемы" (МТС) – уже обосновалась в регионах. Кроме того,
ОАО "ВымпелКом" до сих пор еще не получило лицензии на ведение деятельности в Санкт-Петербурге (В+/Стабильный/--), являющимся вторым по значимости российским городом после Москвы. Данное обстоятельство рассматривается как ослабляющее стратегические позиции компании.

Планируемая ОАО "ВымпелКом" экспансия в регионы будет связана с существенными инвестициями капитала и, по всей вероятности, приведет к снижению среднего дохода в расчете на одного пользователя и уменьшению прибыльности. Кроме того, имеются значительные риски, связанные с вопросами управления, операционной деятельности и капзатрат. Тем не менее, планы расширения соответствуют стратегии ОАО "ВымпелКом" по приобретению статуса национального провайдера услуг мобильной связи.

Прогноз: Стабильный

Стандард энд Пурз ожидает, что компания будет иметь устойчивые показатели прибыльности и что, хотя в 2002 году меры кредитной защиты могут ослабнуть, в долгосрочной перспективе они не пострадают от региональной экспансии или иных факторов. Предполагается, что ОАО "ВымпелКом" будет продолжать пользоваться преимуществами операционной и финансовой поддержки со стороны "Теленор АСА" и "Альфа-Групп" по мере расширения своих операций за пределы относительно сильной московской базы.

Поделиться:

Похожие новости:
×