Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

У СИБУРа кончились деньги

21 ноября 2001 | gzt.ru

Руководство СИБУРа публично признало финансовую несостоятельность компании. Инвесторам уже намекнули на возможный дефолт по облигациям химического холдинга. Спасти ситуацию смогут акционеры, если дадут СИБУРу 2 млрд руб. Однако основной акционер – "Газпром" – отказался протянуть компании руку помощи.

В понедельник на встрече руководства СИБУРа с аналитиками и журналистами вице-президент компании Сергей Зенкин заявил о том, что компания обратилась к своим акционерам с просьбой предоставить деньги для выкупа собственных облигаций. По словам Зенкина, "Газпром" СИБУРу отказал. Вместе с тем в самом "Газпроме" "ГАЗЕТЕ" заявили, что окончательного решения по этому вопросу еще нет.

Впрочем, по словам Зенкина, отказ "Газпрома" - не беда: деньги предоставят другие акционеры. При этом, правда, он не уточнил, какие именно. По некоторой информации, ими могут быть профильные компании, входящие в производственную цепочку СИБУРа и владеющие 24% акций холдинга. Между тем, по данным ФКЦБ, кроме "Газпрома", контролирующего 50,6% акций СИБУРа, в списке его акционеров значатся ООО "Бонус-инвест" (8,81%), ЗАО "Газонефтехимическая компания" (14,22%), ООО "Триодекор" (13,79%). О том, у кого из этих компаний есть 2 млрд руб., необходимые для выкупа всей эмиссии облигаций, руководство СИБУРа не информирует.

Вплоть до третьей декады октября облигации нефтехимического монстра выглядели вполне надежными бумагами и считались даже "хитом сезона".

Однако 26 октября их котировки обвалились, и облигации стали торговаться по цене ниже номинала. За два дня до этого в прессе появилась информация о том, что СИБУР не расплатился вовремя по кредитам "Внешэкономбанка" и ИБГ "НИКойл". Позже сам "НИКойл" эту информацию опроверг, однако было уже поздно. Доходность по облигациям СИБУРа вплотную приблизилась к отметке 200% годовых.

Масла в огонь подлил президент СИБУРа Яков Голдовский, который на заседании совета директоров "Газпрома" в начале ноября пригрозил дефолтом, если "Газпром" не сохранит контрольный пакет акций СИБУРа и в результате эмиссии акций станет миноритарным акционером. Сейчас окончательного решения по вопросу эмиссии акций нет. Ожидается, что оно будет принято в начале следующего года.

Аналитики уверены: сейчас есть серьезные опасения того, что большая часть облигаций будет предъявлена к выкупу. По словам Сергея Суверова, аналитика из Банка ЗЕНИТ, который был одним из организаторов облигационного займа, вполне возможно, что "розничные владельцы облигаций принесут их к выкупу. Прежде всего это связано с неопределенностью по размещению третьей эмиссии акций, поскольку "Газпром" отложил принятие решения о выкупе эмиссии".

Для рынка корпоративных облигаций это может действительно стать серьезным ударом. По словам директора по работе с российскими клиентам ИК "Проспект" Алексея Лабанова, рынок "будет жалко, для него это будет сильный удар". Суверов, напротив, считает, что в этом есть положительный момент. Для рынка это будет хорошим уроком. Теперь инвесторы будут больше внимания уделять фундаментальному анализу и анализу кредитных рисков. Кстати, в рейтинге кредитоспособности российских эмитентов корпоративных облигаций Банка ЗЕНИТ СИБУР находится на 11-м месте - преимущественно из-за его перекредитованности, слабого контроля над активами и "плохой деловой репутации менеджмента".

Аналитик ИК "Атон" Стивен Дашевский считает, что с самого начала облигации СИБУРа представлялись рискованными, если учитывать рентабельность компании и ее перспективы. Вместе с тем в "Атоне" не склонны полагать, что СИБУР обанкротится. Скорее, он спасется за счет вливаний акционеров. "В связи с этим "Газпром" должен подумать, хочет ли он быть ассоциированным с такого рода компанией и инвестировать в нее 800 млн долларов активов и денежных средств, чтобы владеть 51% ее акций. Если "Газпром" будет участвовать в СИБУРе, он должен это сделать на таких условиях, при которых нынешние миноритарные акционеры все потеряют, а доля "Газпрома" увеличится до 75%. Ведь эти акционеры, представляющие менеджмент компании, и довели ее до того, что у нее 1 млрд долларов долгов и нет никакого плана по их обслуживанию", - говорит Дашевский.

Поделиться:

Похожие новости:
×