Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Газпром помог рынку - успешное размещение еврооблигаций сыграло на руку другим российским эмитентам

16 апреля 2002 | Ведомости

Успешное размещение "Газпромом" еврооблигаций сыграло на руку другим российским эмитентам. Евробонды газовой корпорации задали новый ориентир ставок, к которому будут стремиться компании, собирающиеся выйти на рынок. А доходность уже обращающихся бумаг снизится, стремясь к доходности евробондов "Газпрома", говорят аналитики.
"Газпром" продал пятилетние еврооблигации на $500 млн с доходностью 9,125% годовых, что всего на 90 базисных пунктов выше доходности сопоставимых по срокам суверенных российских еврооблигаций. С такой низкой доходностью при столь высоком объеме после кризиса 1998 г. не занимал ни один российский эмитент.

Между тем спрэд доходности еврооблигаций, например, "Сибнефти" и "Роснефти" над суверенными бумагами стабильно держится на уровне 200 - 220 базисных пунктов. "Снижение доходности евробондов российских нефтяных компаний во многом сдерживалось ожиданиями выхода на рынок заемщиков высшей категории, - говорит аналитик по долговым бумагам Объединенной финансовой группы Дмитрий Дмитриев. - После удачного размещения евробондов "Газпромом" доходность уже обращающихся бумаг будет снижаться". Хотя, по мнению аналитика "Тройки Диалог" Александра Кудрина, доходность бумаг "Сибнефти" и "Роснефти" вряд ли опустится до ставок по евробондам "Газпрома": "Инвестиционная привлекательность газовой корпорации все же выше". А главный аналитик по долговым бумагам Доверительного и инвестиционного банка Александр Овчинников говорит, что кредитный риск "Газпрома" сравним с риском России.

"Газпром" задал ориентир для всего рынка корпоративных еврооблигаций: компании, собирающиеся на рынок, будут стремиться к сопоставимым ставкам, считает Кудрин. О планах разместить в этом году евробонды заявляли, в частности, Тюменская нефтяная компания, "Северсталь", несколько крупных банков. По мнению Дмитриева, ТНК, как и "Газпром", можно отнести к высшей категории заемщиков. А остальные эмитенты вряд ли повторят успех газовой корпорации.

Впрочем, это может и произойти, если доходность российских еврооблигаций продолжит снижаться. Овчинников считает, что глобальное повышение ценового тренда продолжится: "События в Венесуэле, повышение агентством Moody's прогноза российского рейтинга подтолкнули цены вверх". Дмитриев отмечает сохраняющийся повышенный интерес западных инвесторов к российским еврооблигациям. По мнению Овчинникова, спрэд российских еврооблигаций к казначейским обязательствам правительства США, составляющий сейчас 480 базисных пунктов, может снизиться на 100 базисных пунктов.

Поделиться:

Похожие новости:
×