Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Долг списанием красен - Валютные облигации достигли новых исторических максимумов

12 апреля 2002 | Ведомости

Неожиданная победа российской дипломатии в вопросе урегулирования советской задолженности перед ГДР подтолкнула котировки еврооблигаций и ОВВЗ к новым историческим высотам. Так дорого наши долги никогда не стоили. По мнению аналитиков, это еще не предел.
Перед началом переговоров в Веймаре аналитики предсказывали, что советский долг перед ГДР - 6,4 млрд переводных рублей - будет конвертирован в $1 млрд. Но в среду президент Владимир Путин и канцлер Герхард Шредер договорились о конвертации долга в 500 млн евро. До сих пор наши долги бывшим соцстранам конвертировались по курсу 1 ПР/$1. Иными словами, Путин уговорил немцев снизить этот долг России перед Германией почти в 15 раз. Причем 350 млн евро планируется выплатить в 2002 г. , остальное - в 2003 - 2004 гг.

"Условия сделки представляются весьма выгодными для России - ранее речь шла о долге, размер которого доходил до $1 млрд, - и еще более приближают тот момент, когда оставшийся советский долг будет погашен полностью", - пишут в обзоре аналитики ОФГ.

Новость из Германии стала настоящей сенсацией, всколыхнувшей рынок российских валютных долгов. Котировки еврооблигаций и ОВВЗ в среду и четверг показали уверенный рост, достигнув новых исторических максимумов. Так, цена наиболее ликвидной бумаги "Россия-30", погашаемой в 2030 г. , выросла на 3% до 69% от номинала, а ее доходность снизилась до 10,4% годовых. При этом спрэд индекса EMBI+ Russia к казначейским облигациям США сузился до рекордных 470 б. п.

Вместе с тем рынок долгов остальных развивающихся стран оставался стабильным. Еще одним исключением стала Венесуэла, котировки долга которой выросли на волне слухов о возможной отставке президента страны, отмечают аналитики "Тройки Диалог ".

Рост российского рынка вызван притоком на него новых денег. На этой неделе, как отмечают дилеры, активность на рынке в 1,5 - 2 раза превышала средний оборот предыдущих месяцев. Дополнительный фактор сохранения высокого спроса на долговые обязательства России - высокая цена на нефть, поддерживаемая нестабильной ситуацией на Ближнем Востоке, полагает аналитик Альфа-банка Людмила Храпченко. "Еще одна из важнейших причин роста рынка - отступление опасений, что в США наступит период быстрого повышения процентных ставок. Экономика Америки не настолько быстро восстанавливается", - говорит она.

Продолжение ралли директор департамента по работе на внешнем рынке банка "Держава" Александр Ушаков увязывает еще с одним обстоятельством - участники рынка закладывают в цену бумаг предстоящее повышение рейтинга России. Ушаков ожидает пересмотра рейтинга в первом полугодии 2002 г. Ведущий аналитик МДМ-банка Кирилл Тремасов считает высоко вероятным повышение суверенного рейтинга одним из рейтинговых агентств (S&P или Fitch) уже в апреле-мае.

"Сейчас уже можно с полной уверенностью утверждать, что переоценка российских рисков продолжается", - заключает Тремасов. По его мнению, основная цель нашего рынка - сужение спрэда до 400 б. п.

Поделиться:

Похожие новости:
×