Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

AHAЛИЗ - Paзмeщeниe PAO EЭC рублевых облигаций на 3 млрд - рaзумный шaг кoмпaнии

10 апреля 2002 | Рейтер

Решение РАО ЕЭС России разместить рублевые облигации на три миллиарда рублей отвечает экономическим интересам энергохолдинга в области оптимизации управления задолженностью, считают аналитики.

Во вторник на селекторной пресс-конференции председатель правления РАО ЕЭС Анатолий Чубайс сказал, что компания рассматривает возможность размещения рублевых облигаций, и в ближайшие дни подведет итоги тендера среди финансовых институтов на право быть андеррайтером выпуска ценных бумаг.

"Выпуск новых облигаций - это решение текущих проблем в рамках оптимизации пассивов компании", - сказал аналитик НИКойла Андрей Абрамов.

Чубайс сказал, что РАО находится в устойчивом финансовом состоянии, у компании растет прибыль, поэтому имеет возможность наращивать объемы привлеченных финансовых ресурсов.

По его словам, балансовая прибыль РАО ЕЭС в 2001 году по международным стандартам вырастет в "десятки раз" по сравнению с 2000 годом, а по российским стандартам - в 1,5-2 раза (в 2000 году консолидированная прибыль РАО до налогов составила по МСФО 19,03 миллиарда рублей).

Задачами выпуска облигаций глава РАО ЕЭС назвал минимизацию затрат на привлечение ресурсов и диверсификацию финансовых инструментов.

"Это разумно, так как РАО снижает свою зависимость от практически монопольного кредитора - Сбербанка РФ, увеличивает оборотные средства и предотвращает появление возможных проблем с текущей ликвидностью", - считает аналитик Ренессанс Капитала Хардмуд Якоб.

Аналитик UFG Михаил Селезнев сказал, что средства от выпуска облигаций могут быть использованы для погашения выпущенных в 1999 году аналогичных ценных бумаг, объем эмиссии которых также составлял три миллиарда рублей.


РАО ЕЭС ПОКА НЕ РАСКРЫВАЕТ ПАРАМЕТРЫ ОБЛИГАЦИЙ

Энергохолдинг еще не объявил основные параметры облигационного выпуска, однако аналитики уже высказывают свои предположения.

По словам источника в одной из инвесткомпаний, РАО, скорее всего, выпустит трехлетние облигации и приступит к их размещению в начале осени.

Ранее представитель энергохолдинга сказал, что итоги тендера по выбору андеррайтера выпуска облигаций будут подведены во вторник, 9 апреля.

В тендере участвуют несколько крупных финансовых институтов. В частности, участие своих компаний подтвердили источники в Ренессанс Капитале и Национальном резервном банке.

По мнению Якоба, сегодня на российском фондовом рынке сложились хорошие возможности для привлечения рублевых заемных средств. Якоб сказал, что РАО может рассчитывать на значительный спрос со стороны инвесторов, предложив доходность по облигациям на уровне 18 процентов годовых.

"В процессе реструктуризации компании РАО лучше иметь дело с массой обезличенных кредиторов, чем с несколькими крупными кредиторами", - сказал Абрамов.

Однако он считает, что облигации РАО со сроком погашения после 2004 года (срок ликвидации компании в ее нынешнем виде) вряд ли сильно заинтересуют рынок.

Чубайс не стал комментировать перспективы выхода РАО ЕЭС на западные рынки долгового капитала, сказав, размещение еврооблигаций "преждевременно".

В то же время он отметил, что РАО предложило правительству РФ два проекта постановления правительства, один из которых предполагает создание фонда для завершения начатого строительства генерирующих мощностей, главной особенностью которого является возможность долевого участия в них энергокомпаний, оплачивающих услуги РАО ЕЭС (абонентская плата).

Другой проект правительственного постановления предусматривает разработку механизма предоставления государственных гарантий стратегическим инвесторам от некоммерческих рисков при строительстве новых генерирующих объектов.

Глава РАО не раскрыл их деталей.

Поделиться:

Похожие новости:
×