Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Банк России поверил в прогноз - Первым делом Игнатьев снизил ставку рефинансирования

09 апреля 2002 | Ведомости

Вчера Сергей Игнатьев подписал телеграмму о снижении ставки рефинансирования с 25% до 23%. Первое изменение ставки за последние полтора года, по мнению Банка России, должно "дать сигнал" участникам рынка, что финансовые власти считают ситуацию в экономике достаточно стабильной и контролируют уровень инфляции. Однако банки склонны рассматривать первый шаг нового председателя ЦБ скорее с политической точки зрения, отмечая, что ставка рефинансирования давно является учетной и имеет минимальное экономическое наполнение.
Обычно при изменении ставки Банк России ориентируется в первую очередь на уровень инфляции. Предыдущий раз ставку снизили в ноябре 2000 г. с 28% до 25%. Но затем сезонный взлет инфляции эту тенденцию заморозил, а год назад всерьез обсуждалась возможность повышения ставки рефинансирования.

В Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год зафиксировано, что в соответствии с расчетами Банка России в 2002 г. уровень инфляции может составить 12 - 14% (из расчета декабрь к декабрю) , или 14,3 - 15,5% в среднегодовом выражении.

Инфляция и на прошлый год изначально планировалась на уровне 12% , однако достигла 18,6%. Но в этом году денежные власти, похоже, в своих прогнозах уверены или, по крайней мере, хотят произвести такое впечатление: вчерашнее решение, по словам высокопоставленного источника, - "сигнал рынку", что инфляция в этом году не превысит запланированный уровень. А Игнатьев еще накануне своего назначения говорил фракциям, что для такого шага "есть основания".

Ставку рефинансирования нельзя рассматривать только как индикатор: в шести областях ЦБ проводит эксперимент по рефинансированию банков под залог векселей, прав требований по кредитным договорам организаций, а также поручительств финансово устойчивых банков, предоставляя кредиты по 1/2 ставки рефинансирования. Но объем предоставленных кредитов пока невелик - общая сумма задолженности банков перед ЦБ по кредитам за вычетом стабилизационных кредитов, выданных в 1998 - 1999 гг. , составляла на 1 октября прошлого года 1 млрд руб.

Участники рынка между тем рассматривают первое публичное решение совета директоров ЦБ с момента прихода Игнатьева скорее с политической точки зрения. По словам директора конъюнктурно-аналитического департамента банка МФК Валерия Петрова, в прошлом году на всех рынках развитых стран шло последовательное снижение ставки рефинансирования, что являлось "свидетельством того, что их экономика находится в состоянии рецессии и эти страны удешевляют деньги". В России темпы роста экономики объективно снизились, и, по мнению Петрова, решение ЦБ означает, что государство пытается стимулировать эти процессы при помощи регулирования денежно-кредитной политики.

А вице-президент Пробизнесбанка Павел Бусыгин считает, что снижение ставки "должно подтвердить сохранение некоторой преемственности в политике ЦБ [по постепенному снижению ставки рефинансирования] и [показать, ] что у Банка России будет большая увязка в работе с правительством". Бусыгин обратил внимание на то, что обычно вслед за ЦБ снижает свои ставки и Сбербанк, на что реагируют коммерческие банки. Но при этом практически отсутствует механизм рефинансирования Центробанком коммерческих банков. Поэтому, по мнению банкира, вряд ли следует ожидать гарантированной реакции рынка на решение ЦБ.

Поделиться:

Похожие новости:
×