Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Новый конкурент ММВБ - Телефонный брокер предложил биржевую технологию

08 апреля 2002 | Ведомости

На внебиржевом рынке стартовала торговля корпоративными облигациями в режиме "поставка против платежа" (ППП) через телефонных брокеров. Это открывает доступ на рынок неограниченному числу участников: доверие к контрагенту перестает быть обязательным условием сделки. К тому же работать по новой системе заметно дешевле, чем торговать на ММВБ. Брокеры прочат проекту большое будущее и ждут увеличения ликвидности.
В конце прошедшей недели на внебиржевом рынке корпоративных облигаций состоялись две первых сделки с использованием технологии ППП. Они проведены через Национальный депозитарный центр (НДЦ) и Расчетную палату ММВБ. Контрагентов первой сделки, ИБГ "НИКойл" и Росбанк, свел один из крупнейших телефонных брокеров - "АДИКС". В начале 2002 г. эта компания поглотила одного из конкурентов - Intermoney Financial Products (IFP) , имевшего сильные позиции на рынке облигаций, и теперь активно развивает этот бизнес. Технология ППП значительно облегчит банкам торговлю корпоративными облигациями на внебиржевом рынке, полагает начальник отдела "АДИКС" Филипп Аграчев.

У технологии ППП большое будущее на внебиржевом рынке корпоративных облигаций, считают трейдеры. Основная проблема этого рынка - риск неисполнения обязательств одной из сторон. Поэтому сделка заключается, только если у контрагентов открыты друг на друга лимиты. В случае с ППП этого не нужно: обмен деньги - бумаги гарантирован. "Расчеты с помощью технологии ППП открывают доступ на рынок практически неограниченному количеству участников", - говорит трейдер "НИКойла" Илья Вульфсон.

Еще одно важное преимущество таких сделок - их дешевизна. Комиссия ММВБ на рынке корпоративных облигаций - 0,035% от объема сделки. В случае же с ППП на внебиржевом рынке эту комиссию платить не нужно: плата НДЦ - фиксированная, всего $5 за сделку с каждого контрагента, а Расчетная палата ММВБ берет лишь $3,5 с покупателя. Даже в случае торговли через посредника - телефонного брокера - издержки заметно меньше, чем на ММВБ. Вознаграждение телефонного брокера, как говорят трейдеры, - 0,01% с контрагента. "Сейчас примерно половина [внебиржевых] сделок совершается напрямую, а остальные - через телефонных брокеров", - говорит начальник инвестиционного департамента банка "Зенит" Никита Ряузов.

Крупные сделки, на сумму свыше $1 млн, предпочтительнее совершать на внебиржевом рынке, поскольку на бирже они могут сильно изменить цену, отмечает Вульфсон. Поэтому во всем мире преобладают внебиржевые операции с бондами, но в России пока наоборот: биржевой рынок корпоративных облигаций удерживает пальму первенства. Со временем, однако, ситуация изменится. "Технология ППП в разы, если не в десятки раз, позволит увеличить объемы сделок, совершаемых на внебиржевом рынке", - считает Ряузов.

Между тем дилер ИМПЭКСБАНКа Константин Святный в ближайшем будущем не ждет бума таких операций. По его мнению, текущие обороты внебиржевого рынка укладываются в рамки взаимных лимитов, открытых у банков друг на друга.

Поделиться:

Похожие новости:
×