Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Российские банки хотят в 2002 г вернуться на рынок евробондов

05 апреля 2002 | Рейтер

Российские банки, до кризиса 1998 года так и не успевшие поразить воображение инвесторов массовостью своего присутствия на международном рынке, собираются в 2002 году начать осторожно возвращаться на рынок евробондов.

Вслед за Газпромбанком, разместившим в конце 2001 года первый после кризиса банковский выпуск евробондов на 200 миллионов евро, о готовности сделать то же самое в 2002 году заявили Альфа-банк и МДМ-банк, Урало-Сибирский банк, инвестиционно-банковская группа НИКойл, банк Зенит, Собинбанк и Промстройбанк (Санкт-Петербург). Газпромбанк, в свою очередь, готов увеличить объем размещенных евробондов.

Правда, аналитики считают, что далеко не все изъявившие желание занять на Западе сделают это - многим придется повременить хотя бы до конца года, пропустив перед собой на рынок крупные российские корпорации, которым инвесторы верят больше, чем банкам.

"Скорее всего, банки подождут, пока разместятся крупные компании - на мой взгляд, пока инвесторы достаточно настороженно относятся к инструментам, выпускаемым банками", - сказал аналитик ИК Тройка Диалог Андрей Иванов.


ЗАЧЕМ, КТО, СКОЛЬКО И КОГДА?

Объем частных вкладов, привлекаемых банками и возможности занимать на внутреннем рынке не соответствуют потребностям российских банков в "длинных" деньгах.

"Я думаю, что выход на рынок евробондов - совершенно логичный шаг для банков потому что у них снизились источники "длинных" денег в России. С другой стороны, низкие ставки за рубежом позволяют им привлекать средства по достаточно хорошей цене", - считает Иванов.

Объем первого двухлетнего еврооблигационного выпуска Газпромбанка составил 200 миллионов евро. Зампред банка Александр Соболь сказал Рейтер, что в 2002 году банк может выпустить второй транш евробондов объемом от 100 до 200 миллионов евро со сроком обращения от трех до пяти лет.

Руководство Альфа-банка, выпустившего в 1997 году и погасившего их в 2000 году трехлетние евробонды, заявляло, что рассчитывают разместить заем объемом от $175 миллионов, то есть не меньше, чем первый выпуск. Представитель Альфа-банка сказал Рейтер, что размещения стоит ожидать ближе к концу года, но конкретные сроки и объем называть не стал.

В свою очередь, МДМ видит свой первый транш размером $100-$200 миллионов, ПСБ (Санкт-Петербург) и банк Зенит рассчитывают привлечь за счет еврозаймов по $100 миллионов, а Собинбанк и УралСиб и НИКойл не уточняют возможные объемы будущих выпусков.


ИМИДЖ - ЗА ВЫПУСК

За исключением Альфа-банка российские банки, планирующие выйти на рынок евробондов, сделают это впервые - причем не только, чтобы привлечь деньги, но и затем, чтобы приобрести имидж и положительную кредитную историю.

Но план выйти на рынок - это еще не успешное размещение: западные инвесторы не забыли, что из четверки российских банков, выпустивших в 1996-1997 годах евробонды, только Альфа-банк вовремя и не меняя условий расплатился по своим бумагам, в то время как держателям евробондов Российского кредита, ОНЭКСИМ-банка и СБС-Агро пришлось изрядно понервничать, переоформляя задолженность и перенося сроки ее погашения.

"Я думаю что банки, которые входят в десятку крупнейших и которые выполнили все свои обязательства перед западными партнерами, смогут разместить евробонды", - сказал Иванов.

С тем, что евробонды доступны не всем, согласен Соболь.

"Я думаю, что принципиально этот инструмент доступен немногим банкам - только крупным, имеющим хорошую историю, тем у кого не было проблем с западными инвесторами после кризиса, потому что с рядом банков не будут работать по принципиальным соображениям", - сказал он.

Аналитики считают, что в связи со снижением ставок на международном рынке первые евровыпуски обойдутся банкам ненамного дороже, чем до кризиса.

Глава Альфа-банка Петр Авен заявлял, что Альфа выйдет на рынок евробондов, если стоимость заимствований не превысит 10-11 процентов годовых.

"Я думаю, разместить евробонды под 10-11 процентов для Альфа-банка реально", - считает аналитик ИК Тройка Диалог Андрей Иванов.

Газпромбанк разместил свои двухлетние бонды в евро под 9,75 процента, однако нельзя ожидать, что последующие выпуски других банков будут столь же удачными.

"Я думаю, что Газпромбанк разместил облигации сравнительно дешево в основном за счет того, что основной акционер банка - Газпром хорошо известен западным инвесторам. Я думаю, из российских банков на хорошие условия могли бы рассчитывать только Сбербанк и Внешторгбанк, которые как раз не планируют еврободы, наверное, на размещение могут претендовать Альфа-банк и МДМ-банк, но им это обойдется уже дороже", - сказал Рейтер один из банкиров, специализирующийся на работе с долгами.

Но в отличие от него, зампред Газпромбанка, считает, что ставка размещения Газпромбанка останется ориентиром при определении стоимости будущих российских банковских заимствований.

"Мы считаем, что это удачная очень ставка, тем более потому, что мы задавали некую планку для других российских банков", - сказал Соболь.

Если премия первого выпуска евробондов Газпромбанка к госбумагам составила около 250 базисных пункта, то премия следующего выпуска банка объемом от 100 до 200 миллиона евро со сроком обращения от трех до пяти лет может быть в районе 150 базисных пунктов, то есть полутора процента годовых, считает он.

"Я думаю, следующий выпуск Газпромбанка будет подороже за счет более долгого срока, но если оценивать в виде премии к госбумагам, то я думаю, что эта премия будет меньше", - сказал Соболь.

Иванов считает, что менее крупным банкам, возможно, придется выпускать бонды под гарантии.

"Их успех будет зависеть от того, как будет структурирована сделка. Например, бонды банка Зенит могут быть гарантированы Татнефтью (главным акционером банка)", - сказал Иванов.

Глава инвестиционного департамента банка Зенит Никита Ряузов сказал Рейтер, что Зенит разместит евробонды после погашения в июне 2002 года годового синдицированного кредита объемом $20 миллионов, организованного Standard Bank London. Этот кредит банк получил под гарантии Татнефти.

"Летом синдикат погасим, будет положительная кредитная история. После 1998 года иностранные инвесторы сдержанно смотрят на российский банковский рынок", - сказал он.

"Если конъюнктура не изменится, мы появимся на рынке еврооблигаций в третьем-четвертом квартале, скорее - в конце третьего", - сказал он.

Поделиться:

Похожие новости:
×