Присоединяйтесь к нам

×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Кому стоит давать в долг - Скрин.ру представил рейтинг надежности эмитентов облигаций и векселей

05 апреля 2002 | Ведомости

Первый российский рейтинг надежности крупнейших эмитентов долговых инструментов опубликовала Система комплексного раскрытия информации (СКРИН. ру) , недавно купленная биржей РТС. Рейтинг, охватывающий весь рынок векселей и корпоративных облигаций, заинтересовал финансистов, но некоторые сомневаются в его адекватности.
СКРИН. ру - информационный портал, купленный 2 апреля биржей РТС у НАУФОР. Итоговая оценка надежности эмитента в рейтинге - сумма четырех показателей: финансовое состояние (на основе бухгалтерской отчетности за III квартал, вес показателя - 40% ), ликвидность (по итогам 2001 г. , вес - 25% ), уровень корпоративного управления (вес - 10% ) и кредитная история (вес - 25% ). Оценка финансового состояния проводится на основе методики ИК "Регион". Кредитную историю оценивают члены комитета НАУФОР по долговым инструментам, куда входит 15 крупных операторов рынка. Оценка уровня корпоративного управления состоит из двух частей: экспертная оценка и раскрытие информации эмитентов в системе СКРИН. ру. Периодичность обновления рейтинга - раз в квартал.

В итоговый рейтинг надежности включены 100 крупнейших эмитентов рублевых облигаций и векселей - среди них 56 банков, 43 промышленных компании и одна инвестиционная компания ( "Ренессанс Капитал"). Они распределены по шести группам надежности: от А+ (высшая надежность) до С (надежность ниже среднего).

"Это первый рейтинг, позволяющий построить комплексную оценку надежности и привлекательности компаний, чьи долговые инструменты обращаются на рынке. Я надеюсь, что это позволит повысить прозрачность компаний", - говорит один из разработчиков рейтинга, генеральный директор Индексного агентства "РТС-Интерфакс" Алексей Саватюгин. Действительно, до сих пор каждый инвестор был вынужден самостоятельно оценивать надежность эмитентов, обязательства которых он думал купить. Причем некоторые компании-эмитенты очень скупо предоставляли информацию о своем финансовом состоянии.

Это первая рейтинговая шкала, которая полностью покрывает рынок долгов корпоративных эмитентов, отмечает аналитик "Тройки Диалог " Александр Кудрин. "Идея замечательная, поскольку необходимы ориентиры для инвесторов", - соглашается аналитик Альфа-банка Ольга Гороховская.

До сих пор в распоряжении инвесторов были только два показателя - доходность и срок обращения инструмента. С появлением рейтинга возник третий - риск, отмечает начальник информационно-аналитического отдела ИК "Регион" Владимир Николкин.

Вместе с тем рейтинги, присвоенные СКРИН некоторым эмитентам, вызывают серьезные сомнения у участников рынка. В частности, вице-президент банка "Держава" Андрей Макогон удивлен, что рейтинг Внешторгбанка на ступень ниже оценки Межтопэнергобанка, попавшего в высшую группу надежности. "У дочернего банка ЕБРР - КМБ-Банка [попавшего в группу С] не может быть такая низкая надежность", - убеждена Гороховская.

Материнские структуры не всегда отвечают по обязательствам своих "дочек", поясняет Саватюгин. Например, "Газпром" попал в высшую категорию надежности, а его "дочка" "СИБУР" - в низшую. Незавидное положение "СИБУРа" Саватюгин объясняет плохим финансовым состоянием и скандальной историей с погашением его облигаций, которая едва не закончилась дефолтом.

Впрочем, доверие к рейтингам всегда появляется только спустя годы, авторитет нужно заслужить. "Рейтинг только появился и должен пройти проверку временем", - считает Гороховская.

Поделиться:

Похожие новости:
×