Standby Letter of Credit | Резервный аккредитив (SBLC) на рынке облигаций

Standby letter of credit (SBLC) – подвид аккредитивов, резервный аккредитив - обязательство банка, выпускающего такой аккредитив – выплатить сумму денег бенефициару в случае невозможности исполнения финансовых обязательств.
Основные характеристики: 1. Повсеместно используется на рынке облигаций эмитентами для повышения кредитоспособности, платежеспособности эмитента, а также повышает привлекательность облигаций, защищенных таких механизмом. Основную популярность завоевал у эмитентов Китая. 2. Основная потребность в таких аккредитивах возникает в случае, если эмитент выпускает облигацию на международном рынке, при этом, зачастую, банк, выдавший такой аккредитив, финансово более стабилен, чем сам эмитент. 3. Механизм работы заключается в том, что банк, по запросу клиента, замораживает денежные средства, которые остается таковыми до конца срока обращения облигации. Такие денежные средства будут удержаны банком до тех пор, пока не возникнет необходимость обеспечить обязательство по облигации и, таким образом, эмитент защищен от непредвиденных рисков, связанных, например, с банкротством или отсутствием денежных средств в моменте.
Преимущества резервного аккредитива: 1. Помогает эмитенту платить меньше по купону облигации, поскольку дополнительное обеспечение обязательства всегда означает меньший риск неуплаты долга. 2. Наличие SBLC-гарантии от банка делает необязательным рейтинг выпуска облигаций и автоматически обеспечивает «признание» эмиссии на международном долговом рынке. 3. По сравнению с более традиционными методами обеспечения обязательств, например, по сравнению, с банковской гарантией, как правило, является императивно безотзывным, что не позволяет отказаться от аккредитива в удобный момент. 4. Если банк не исполнит обязательства по аккредитиву, он несет ответственность и перед эмитентом, и перед бенефициарами.
Недостатки резервного аккредитива: 1. Значительные расходы эмитента на гарантийное обслуживание банком, которые необходимо учитывать при эмиссии. 2. Банк может требовать контргарантии в виде иных активов, находящихся в имуществе эмитента (например, акции). 3. Продолжительный процесс согласования SBLC – у банков он занимает от 1 до 3 месяцев, однако процесс идет значительно быстрее, в случае, если между эмитентом и банком уже заключен предварительный договор, либо банк, обладая информацией о состоянии эмитента, уже предоставил все данные о том, в каком порядке и на каких условиях сможет предоставить аккредитив.