Overnight Index Swap | Overnight Index Swap (OIS)

Overnight Index Swap (OIS) - это своп, при котором ставка овернайт обменивается на фиксированную процентную ставку. Индекс ставки овернайт используется в договорах хеджирования, в котором одна сторона обменивается с другой заранее определенным активом в указанную дату. В качестве согласованного обмена этого свопа используется индекс цен на долговые обязательства, акции или другой индекс. Индексные свопы — это специализированные группы обычных свопов с фиксированной ставкой, срок которых может составлять от трех месяцев до более года.

В качестве ставки индекса овернайт может использоваться ставка по федеральным фондам как базовая ставки в плавающей части, в то время как фиксированная часть будет установлена по ставке, согласованной обеими сторонами. Процентная ставка свопа по ставке овернайт суммируется и выплачивается в установленную дату, при этом фиксированная часть учитывается в стоимости свопа для каждой стороны. Приведенная стоимость плавающей части определяется путем сложения ставки овернайт или средним геометрическим ставки за определенный период.

Если коммерческий банк или компания хочет преобразовать плавающую ставку в выплаты с фиксированной ставкой или наоборот, они могут «обменять» процентные обязательства с контрагентом. Например, организация в США может решить обменять плавающую ставку, эффективную ставку федеральных фондов, на фиксированную ставку OIS.

За последние 10 лет произошел значительный сдвиг в сторону OIS для некоторых операций с деривативами. Поскольку в сделке не происходит обмен основной стоимости актива, риск дефолта на рынке OIS очень невелик. Долгое время все участники финансового рынка не обращали внимания на разницу между ставкой LIBOR и OIS. Однако во время кризиса 2008 LIBOR резко взлетел, что привлекло внимание. Сегодня считается, что спред (разница) Libor-OIS является ключевым показателем кредитного риска в банковском секторе, поскольку он отражает риск дефолта, связанный с кредитованием других банков, так как LIBOR-процентная ставка для займа коммерческих банков в Лондоне. Изменение в спреде Libor-OIS в большой степени отражается в изменении премии за риск, а не в изменения премий за ликвидность.