Government-sponsored enterprise (GSE)

Government-sponsored enterprise (GSE) – квазигосударственные компании учреждённые   Конгрессом США. Их основная функция заключается в увеличении притока кредитов в целевые секторы экономики (сельское хозяйство, образование,  недвижимость) в повышении эффективности и прозрачности этих сегментов, рынка капитала, а также в снижении риска для инвесторов и других поставщиков капитала.

GSE не предоставляют ссуды напрямую населению, а покупают ссуды на вторичном рынке. К примеру, две самые известные GSE компании - Fannie Mae и Freddie Mac, покупают ипотечные кредиты, и на их основе выпускают ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS). Хотя эти компании пользуются неявной поддержкой правительства США, такие ценные бумаги не являются прямыми обязательствами правительства. По этой причине эти ценные бумаги имеют более высокую доходность, чем казначейские облигации, поскольку они имеют несколько более высокую степень кредитного риска и риска дефолта.

По совокупному объёму выпущенных облигаций компаниями GSE конкурировать может только казначейство США. Финансовые проблемы даже одной компании GSE может привести к нисходящей спирали на рынках, что приведёт к глобальному долговому кризису, как в США, так и во всём мире. Поэтому в 2008 году, в разгар ипотечного кризиса,  правительство США выделило 187 миллиардов долларов  Fannie Mae и Freddie Mac для смягчения негативного воздействия волны дефолтов на рынке недвижимости. В последующие годы эти компании вернули данную сумму финансовой помощи, но до сих пор остаются под пристальным контролем Федерального агентства жилищного финансирования.

Примеры компаний GSE

• Federal Home Loan Bank (FHLB)
• Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)
• Federal National Mortgage Association (Fannie Mae)
• Federal Farm Credit Bank (FFCB)
• Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)
• Financial Corporation (FICO)
• The Student Loan Marketing Association (Sallie Mae)
• Resolution Funding Corporation (REFCORP)