Church Bonds

Church Bonds - вид облигаций, при котором заемщиком средств выступает церковь, а в качестве обеспечения по кредиту выступает церковное имущество.

Церковные облигации, как и другие ценные бумаги, регулируются государственными органами безопасности, которые в обязательном порядке проверяют облигации на соответствие правилам и стандартам, призванным защитить инвесторов. В свою очередь церкви, планирующие выпуск таких облигаций, обязуются заключить договор страхования ответственности и случайных убытков на церковный объект на весь срок действия облигационного займа. Кроме того, для выпуска церковных облигаций эмитенту-церкви необходимо предоставить банку-организатору выпуска доказательства наличия доступного дохода для выплаты долга, а также определить стоимость имущества, закладываемого в качестве залога.

Стоит отметить, что церковные облигации также обладают рядом специфичных рисков:

1. Риск банкротства церкви – несмотря на то, что облигации обеспечиваются закладной на церковь, на процессе взыскания имущества может отрицательно сказаться процедура банкротства. Существует вероятность, что выручка с продажи церковного имущества не сможет полностью покрыть оставшиеся в обращении облигации, и это особенно актуально в случае, если церковная облигация выпускается с целью привлечения средств для строительства нового объекта;

2. Отдельным риском можно назвать смену персонала церкви, например смена пастора, пользующегося популярностью у прихожан, что существенно может повлиять на церковные сборы входящие в доход, использующийся для выплаты основного долга.

3. Сниженный риск реинвестирования - номинальная стоимость основного долга увеличивается в соответствии с темпами инфляции за счет начисления инфляционной компенсации.

К недостаткам данного вида облигаций также можно отнести:

1. За счет своей специфичности церковные облигации считаются активом с низкой ликвидность;

2. Церковные облигации не оцениваются кредитными агентствами, что существенно повышает кредитный риск облигации.