Глоссарий
Chastity bond
Chastity bond (англ. “Chastity” - “порядочность”) - тип корпоративной облигации, которая погашается по номиналу в случае наступления события, которое поднимает стоимость приобретения для потенциального покупателя. Примером таких событий служат враждебное поглощение и смена контроля над эмитентом.
Зачастую chastity bonds выпускают, когда потенциальный покупатель делает общественное заявление о своих намерениях о предстоящем поглощении. Данный вид бумаг эмитируется на основе предположения, что если во время поглощения произойдет досрочное погашение крупного выпуска облигаций, то приобретателю придется заплатить чрезмерно дорого за сделку.
Риски:
1) В случае если первоначальная ставка для покупки компании является существенно ниже той стоимости, которую в конечном счете компания-приобретатель готова будет заплатить за сделку, то дополнительные затраты на погашение Chastity bond будут несущественным препятствием для потенциального покупателя;
2) Увеличение долговых обязательств компании может помочь в сдерживании враждебного поглощения. Однако в долгосрочной перспективе такой перевес в сторону долга в балансовом отчете может сделать компанию потенциально уязвимой для будущего враждебного поглощения, т.к. в ослабленном состоянии ей может не хватить финансовой устойчивости, чтобы поддерживать свою независимость.