Ранг облигации – параметр, отражающий приоритет выплат по облигации в случае недостаточности средств эмитента. Существует несколько критериев определения ранга.
По субординированности облигации делятся на:
- несубординированные;
-
субординированные.
Субординированные облигации обладают наименьшим приоритетом среди всего облигационного долга эмитента, и требования по ним удовлетворяются в последнюю очередь.
По обеспеченности облигации делятся на:
-
обеспеченные;
- необеспеченные.
Обеспеченные облигации подкреплены определённым активом эмитента, и средства от его реализации при недостаточности средств будут направлены на выплаты по обеспеченным облигациям.
По старшинству облигации делятся на:
- старшие (senior);
- младшие (junior).
Старший долг обладает более высоким приоритетом, чем младший. Кроме того, облигации могут далее подразделяться по праву удержания (lien): первое право удержания (first lien), второе право удержания (second lien) и т.д., где первое право является приоритетным.
Так, например, облигация с рангом «старшая субординированная необеспеченная» будет обладать более высоким приоритетом, чем облигация с рангом «младшая субординированная необеспеченная», а старшая обеспеченная облигация с первым правом удержания будет обладать более высоким приоритетом, чем старшая обеспеченная со вторым правом или
старшая необеспеченная.