Давайте посчитаем курс

Недавнее интервью председателя ЦБ Сергея Игнатьева газете «Ведомости» подняло много вопросов касательно будущего курса национальной валюты. Игнатьев не назвал ориентира для соотношения рубль-доллар, однако заявил, что правительство не допустит укрепления эффективного реального курса рубля выше 7% в 2004 году.

Это первое четкое заявление ЦБ касательно валютной политики в последнее время, и оно позволяет нам создать калькулятор для прогнозирования курса рубля к доллару в зависимости от различных сценариев. Файл калькулятора в формате Excel прикладывается к этому документу.

Результаты расчетов курса рубля с использованием нашего калькулятора и различных наборов параметров убеждает нас в том, что вероятность увидеть курс рубля в конце 2004 близким к сегодняшнему уровню очень мала.

При довольно агрессивных (в пользу рубля) исходных допущениях (рост евро до уровня 1,3 долл/евро, доля доллара в корзине 50%) курс рубля к концу года в случае, если правительство действительно не допустит укрепления реального курса более 7%, составит 28,87 руб/долл, что заметно выше сегодняшнего уровня.

Более пессимистичный сценарий (падение евро до 1,1 и доля доллара в корзине 75%) дает курс 30,56.