Магнит: обзор результатов за 2К21

Магнит опубликовал операционные и финансовые результаты за 2К21, которые оказались в целом на уровне наших и консенсусных ожиданий. На фоне высокой базы прошлого года и дополнительных инвестиций в цену валовая и, как следствие, операционная рентабельность снизились на 91 б.п. и 74 б.п. соответственно. Магнит торгуется по EV/EBITDA 2021П на уровне 5,5х, что, на наш взгляд, оставляет существенный потенциал для роста.