Экономический рост: Спортивная ходьба с барьерами

Опубликованная недавно Росстатом статистика выглядела одновременно унылой и обнадеживающей. С одной стороны, оценка роста ВВП в первом квартале лишь на 0.5% г/г выглядела обескураживающе, но с другой стороны апрельская статистика в целом оказалась выше ожиданий, т.е. существенно лучше того, чего можно было бы ожидать на фоне резкого торможения экономического роста в первом квартале.

Поскольку в обозримом будущем регуляторная среда в России вряд ли существенно изменится, то едва ли не единственным рычагом, который мог бы поддержать экономический рост, могло бы стать некоторое улучшение макроэкономической политики.

В дополнение к тому, что ЦБ мог бы понизить ключевую ставку, Минфин, со своей стороны, мог бы поспособствовать упрощению сложившейся сложной системы финансовых потоков и повышению ее стабильности в долгосрочной перспективе, если бы он перестал размещать часть своих свободных средств на депозитах в банках и в целом умерил свое воздействие на финансовую систему посредством «количественных мер». Это могло бы привести к снижению процентных ставок для конечных заемщиков и поддержать экономический рост.