Ежедневный обзор долгового рынка - 26 апреля 2017 г.

Внутренний рынок 

Аукционы ОФЗ 26220 и 26221:

Лучше всего требовать премию (4-7 бп.) на первичном рынке в сериях 26221 и 26220, так как мы не ожидаем, что кривая продолжит движение вниз в отсутствии понимания, как страны-экспортеры будут действовать в дальнейшем, о чем косвенно указывает недавнее падение нефтяных котировок.  Кроме того, многие российские чиновники высказываются против чрезмерно сильного рубля, и в совокупности с более слабым текущим счетом во 2-3К17, и сезонным спросом на валюту, ралли в ОФЗ может приостановиться, либо темпы падения ставок окажутся меньше в течение двух месяцев при одновременном смягчении монетарной политики ЦБ РФ – мы ждем снижения ставки по 25 бп. на ближайших двух заседаниях.

Денежный рынок

Разгар налогового периода не отпугнул участников депозитного аукциона ЦБ