Ежедневный обзор. 12 апреля 2017.

· ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,4% до $56,2/барр., а российская нефть Urals - на 0,4% до $54,5/барр. Курс доллара снизился на 0,5% до 56,90 руб., курс евро не изменился - 60,53 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2354 п. Индекс РТС прибавил 0,6%, закрывшись на отметке 1091 п. Индекс ММВБ вырос на 0,3% до 1978 п.　

· В МИРЕ. Страны G7 в заявлении по итогам двухдневных переговоров министров иностранных дел в итальянской Лукке призвали Россию оказать давление на Асада с целью завершения вооруженного конфликта в Сирии. G-7 призвала РФ, Иран, Турцию “выполнить обязательства и использовать свое влияние” на стороны конфликта, чтобы обеспечить выполнение режима прекращения огня. Дополнительные санкции против РФ не были озвучены. С одной стороны, это позитивный момент, с другой – сирийский кризис далек от своего завершения и продолжит оказывать влияние на российский рынок. 　

· Госсекретарь США Рекс Тиллерсон прилетел в Москву с двухдневным визитом на переговоры с главой МИД РФ Сергеем Лавровым и, возможно, с президентом Владимиром Путиным. Исход этих переговоров также будет находиться в центре внимания инвесторов в среду.　

· НЕФТЬ. По оценке Американского Института Нефти (API) запасы нефти в США за неделю сократились на 1,3 млн барр., публикация была позитивно воспринята рынком, нефтяные котировки перешли к росту. Официальные данные от Минэнрего США (DOE) будут опубликованы сегодня вечером, консенсус-прогноз аналитиков говорит о снижении запасов на 1,5 млн барр. Мы считаем маловероятным, что котировки нефти надолго смогут закрепиться выше $55/барр. по марке Brent.　

· Также DOE вчера опубликовал свой обзор нефтяного рынка. Ожидания организации в части цен ухудшились, прогноз средней цены нефти марки WTI в 2017 г. снизился до $52,24/барр. и $55,1/барр. в 2018 г. ($53,49/барр. и $56,18/барр. в мартовском отчете). Минэнерго США немного повысило прогноз добычи в стране с 9,21 млн барр./сутки до 9,22 млн барр./сутки в 2017 г. м существенно пересмотрело свои ожидания на 2018 г., повысив прогноз до 9,9 млн барр./сутки (9,73 млн барр./сутки в отчете за прошлый месяц).　

· До встречи ОПЕК в Вене 25 мая, на которой будет обсуждаться продление соглашения о добыче, остается полтора месяца. В то время как представители России выражают сомнения в целесообразности дальнейшего участия страны в действиях по стабилизации рынка, основной игрок ОПЕК – Саудовская Аравия скорее всего поддержит продление еще на пол года. Окончательное решение еще не принято и будет зависеть от действий остальных крупных производителей, в частности России, но сами намерения уже позитивны для рынка. При этом нефтедобыча Саудовской Аравии в марте сократилась с 10 млн барр. до 9,9 млн барр., что существенно ниже оговоренного в прошлом ноябре уровня. Катар тем временем нарастил добычу на 0,65 млн барр./сутки.　

· В РОССИИ. Центральный Банк опубликовал данные по платежному балансу РФ в первом квартале 2017 г. Данные оказались неожиданно сильными в части текущего счета, что является одной из причин укрепления рубля в последние месяцы. Так, сальдо текущего счета составило $22,8 млрд после $12,9 млрд по итогам первого квартала предыдущего года. Улучшения связаны с расширением торгового баланса при сохранении баланса услуг и баланса инвестиционных доходов на прежнем уровне. В частности рост экспорта наблюдался не только в нефтегазовых статьях, что связано с ростом цен на нефть, но и в категории прочего экспорта. Резервные активы за три месяца выросли на $11,3 млрд, но только $4,4 млрд приходится на фактические изменения, связанные с переоценкой и покупкой валюты для Минфина в рамках переходного бюджетного правила, оставшаяся часть приходится на возвраты банками валютного РЕПО. Наиболее существенные изменения в финансовом счете связаны с банками, которые нарастили объем внешних активов на $17 млрд., при этом сократив обязательства на $2,2 млрд. Отток капитала оказался неожиданно большим – $15,4 млрд., хотя ЦБ в опубликованном в марте прогнозе ожидал оттока в $12 млрд за весь 2017 г.　

· Мы ожидаем, что сезонный фактор в виде сжатия положительного сальдо текущего счета РФ со второго квартала (рост импорта вкупе с сезоном выплат дивидендов и продолжением покупок валюты для Минфина в резервы) и выросший отток капитала будут оказывать негативное влияние на курс рубля.　

НАШИ ОЖИДАНИЯ. Торги на российском рынке в понедельник и вторник показали, что участники рынка не верят в эскалацию конфликта в Сирии. Этот фактор играет в пользу сохранения повышенного интереса западных инвесторов к рублевым активам в рамках стратегии carry trade. Рубль также поддерживает дорожающая нефть. Мы сохраняем свой умеренно-негативный взгляд на рубль в перспективе ближайших месяцев.