Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Комментарии и аналитика

Подождите, пожалуйста

Источник

Выбрать все
вклвыкл
 / 
  • Sberbank CIB
  • Альфа-Банк
  • Банк ЗЕНИТ
  • БК Регион
  • Велес Капитал, ИК
  • ВТБ Капитал
  • Промсвязьбанк
  • Райффайзенбанк
  • РОСБАНК
  • УРАЛСИБ Кэпитал
  • Cbonds EM
  • Cbonds Legal
  • Cbonds Research
  • Cbonds Review
  • АК БАРС БАНК
  • АКРА
  • Арикапитал
  • Банк России
  • Банк Санкт-Петербург
  • Банк ФК Открытие
  • Внешэкономбанк
  • Газпромбанк
  • ГЛОБЭКСБАНК
  • Группа компаний Cbonds
  • ГфК-Русь
  • ИГ УНИВЕР
  • ИК РУСС-ИНВЕСТ
  • Инвесткафе
  • ИФК Солид
  • КИТ Финанс (ПАО)
  • Московская Биржа
  • Мосфинагентство
  • Нордеа Банк
  • НРД
  • Открытие Брокер
  • РУСИПОТЕКА
  • Сбербанк России
  • Сбербанк Управление Активами
  • УК Альфа-Капитал
  • УК Промсвязь
  • УК Райффайзен Капитал
  • Ценовой центр «Cbonds Valuation»
  • Центр стратегических разработок
Регион /
Страна /
Дата
Тип /
Тематика /
Язык /
Сбросить форму
Источник Комментарий
30 мая 2017
Велес Капитал, ИК Ежедневный обзор долгового рынка/Новости эмитентов: Банк Зенит
27 апреля 2015
Cbonds Review Читайте в свежем номере Cbonds Review: Инвестидеи, НПФ на рынке облигаций, Путешествия по СНГ
Описание
Читайте в свежем номере Cbonds Review:   Новый выпуск журнала доступен на сайте: http://review.cbonds.info/     Содержание журнала:   Рублевый рынок   «Стабилизация курса рубля и снижение инфляции помогут восстановлению экономики» Алексей Девятов, ИК «УРАЛСИБ Кэпитал»   Мнение   Рынкам пора одуматься Егор Сусин, Газпромбанк   Интервью   «Рынка, который существовал до украинских событий, больше не будет» Василий Федоров, генеральный директор брокерской компании «РОНИН»   «Рынку облигаций нужна стабильность по ключевым рыночным индикаторам» Кирилл Копелович, начальник инвестиционного департамента, банк «ЗЕНИТ»   Инструментарий   «Преимущество структурных продуктов заключается в возможности зарабатывать с минимальным риском» Михаил Шабанов, генеральный директор, «КИТ Финанс Брокер»   Западные санкции в отношении России: последствия и обходные меры Перселла Иоаннидес, директор, компания «МеритКапитал»   Еврооблигации: Россия на международной арене Дмитрий Грицкевич, ПАО «Промсвязьбанк»   Коммерческая недвижимость — хорошая альтернатива облигациям Олеся Дзюба и Сайдам Салахеддин, Jones Lang LaSalle    Слово эмитента   «Рынок облигаций ждет сигнала к покупке» Надежда Громова, вице-президент, банк «ПЕРЕСВЕТ»   Asset Management   НПФ на рынке облигаций: под строгим надзором регулятора Александр Баранов, УК «Паллада Эссет Менеджмент»  Владимир Потапов, ВТБ Капитал Управление Активами Александр Ермак, БК «РЕГИОН» Евгений Якушев, Европейский пенсионный фонд     Резонанс   Кредитор, выйди вон Виктор Меньшиков, индивидуальный предприниматель   Bond Style   Путешествия по СНГ Владимир Зотов, УБРиР Алексей Безрукавников, Sberbank CIB Александр Коланьков     Полистать свежий номер:  http://review.cbonds.info/2015/4  
01 октября 2014
Промсвязьбанк PSB Research || Отраслевой обзор || Банковский сектор в августе 2014 года
Описание
Август 2014 года – Ухудшение операционной среды оказывает давление на отрасль. В августе банки смогли нарастить объем привлеченных средств корпоративных и розничных клиентов, что позволило несколько ослабить зависимость от рефинансирования в ЦБ РФ. В структуре кредитных портфелей банков отмечается снижение аппетита к риску и опережающий рост обеспеченных кредитов. Тем не менее в условиях ухудшения макроэкономической конъюнктуры доля просроченной задолженности продолжает расти.  Рост расходов на формирование резервов на возможные потери по ссудной задолженности нивелирует рост процентных доходов. За январь-август 2014 г. кредитными организациями получена прибыль на 9,4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Показатели рентабельности и обеспеченности собственным капиталом продолжают ухудшаться.
03 сентября 2014
UFS IC

«Запсибкомбанк» дает старт осеннему сезону размещений

Описание
«Запсибкомбанк» со 2 по 4 сентября проводит сбор заявок инвесторов на приобретение облигаций выпуска БО-04 на 2 млрд руб. Мы считаем участие в первичном размещении интересным. Банк предлагает премию к собственному выпуску и к банкам-аналогам. Справедливый уровень доходности нового выпуска, по нашим оценкам, находится в диапазоне 13,0-13,1%. С учетом дюрации 0,5 г. выпуск в большей степени интересен под стратегию удержания до оферты.ОАО «Акционерный Западно-Сибирский коммерческий банк» («Запсибкомбанк») — крупный региональный банк, один из крупнейших в Тюменской области. Основные направления деятельности: розничный бизнес, кредитование, привлечение средств во вклады и расчетно-кассовое обслуживание. По состоянию на 2 сентября 2014 года «Запсибкомбанк» представлен головным офисом и 98 подразделениями по России. Акционерами банка являются физические лица, бывшие и настоящие руководители банка.
Промсвязьбанк

PSB Research || Кредитный комментарий: Татфондбанк, Банк Зенит, Межтопэнергобанк.

29 августа 2014
Промсвязьбанк

PSB Research || Отраслевой обзор || Банковский сектор в июле 2014 года

Описание
Если в июне наблюдалось некоторое улучшение качественных метрик - снижение темпов роста просрочки, то по итогам июля просрочка снова взяла своё. Темпы роста прибыли заметно просели и перешли на отрицательную территорию (год-к-году). Достаточность капитала достигла минимальных значений за последние годы. Задолженность перед ЦБ продолжает расти, в первую очередь за счет средств, привлеченных под нерыночные активы. Июль принес приток по депозитам юрлиц и физлиц, но наблюдался заметный отток по средствам корпоративных клиентов на счетах банков. Продолжается рост в ставках по кредитам и депозитам, который далее поддержит прошедшее повышение ключевой ставки ЦБ в июле на 50 б.п.
04 августа 2014
Промсвязьбанк

PSB Research || Отраслевой обзор || Банковский сектор в июне 2014 года

Описание
В целом июнь довольно успешно сложился для банковского сектора: наблюдались сокращение просрочки и рост прибыли. Темпы роста кредитования продолжают замедляться, в том числе и в корпоративном сегменте после существенного всплеска весной. Интересно, что приток депозитов физлиц компенсировал майский отток, и, возможно, во втором полугодии на фоне увеличения ставок мы увидим преломление тенденции и обозначившийся рост закрепится. Задолженность перед ЦБ в июне выросла почти на 300 млрд руб. до 5,17 трлн руб.
22 июля 2014
Промсвязьбанк

PSB Research || Отраслевой обзор || Банковский сектор: январь-май 2014 года

Описание
На показатели банков в первые 5 месяцев 2014 года существенное влияние оказывали колебания курсов валют, закрытие международных долговых рынков для российских эмитентов, стагнация в экономике и негативная ситуация в розничном секторе в связи с закредитованностью населения. В итоге показатели кредитных организаций розничного сектора и третьего эшелона оказались большей частью под давлением. Госсектор и крупные банки-нерезиденты чувствовали себя заметно более уверенно. Крупные частные банки занимали «промежуточное» положение, вынужденные маневрировать между «пристрастностью» населения с точки зрения размещения средств (большей частью размещение проходило в госбанках), растущей стоимостью фондирования и повышающимися рисками в активах.
23 июня 2014
УРАЛСИБ Кэпитал

Банк Зенит -

Умеренный рост на фоне снижения просроченной задолженности

Описание
Умеренный рост на фоне снижения просроченной задолженности Первичное размещение выпуска БО-13   Снова на рынке. Сегодня Банк Зенит начал принимать заявки на приобретение десятилетнего выпуска облигаций серии БО-13 на 5 млрд руб. Маркетируемый диапазон купонной ставки составляет 10,5–10,75%, что предполагает доходность к годовой оферте на уровне 10,78–11,04%. Книга заявок закрывается завтра в 16:00. Выпуск соответствует требованиям для включения в ломбардный список ЦБ РФ. В настоящее время Банк Зенит имеет в обращении девять выпусков облигаций общей номинальной стоимостью 24,5 млрд руб. До конца года эмитенту предстоит погасить два выпуска серии 6 и БО-3, а также пройти оферту в октябре по выпуску серии 11. Таким образом, полученные от первичного размещения денежные средства отчасти будут направлены на рефинансирование текущей задолженности. Банк Зенит является опытным заемщиков на рынке облигаций, а его последние два размещения прошли с переподпиской. Интересно по нижней границе. Ориентиры доходности размещаемого выпуска БО-13 предполагают премию 283–309 б.п. относительно кривой доходности госбумаг. Последние несколько месяцев облигации Банка Зенит, равно как и большинство рублевых облигаций второго и третьего эшелонов, не отличались особой ликвидностью. Однако среди публичных обязательств Банка Зенит стоит выделить выпуск серии БО-10, который можно классифицировать как наиболее ликвидный из представленных на рынке бумаг эмитента. Премия размещаемого БО-13 относительно БО-10 составляет 60–90 б.п., что делает участие в размещении привлекательным, начиная от нижней границы индикативного диапазона. Мы не исключаем сужения ориентира доходности, поскольку прогнозируем высокий спрос со стороны инвесторов. В пятницу Банк Зенит решил расширить первичное предложение, что может свидетельствовать о большом интересе со стороны участников торгов. В среду эмитент проведет еще один бук-билдинг (с 13:00 до 15:00) на выпуск БО-14 объемом 6 млрд руб. Параметры выпуска не раскрываются, однако мы полагаем, что они будут идентичны параметрам БО-13.  
Промсвязьбанк

PSB Research || Кредитный комментарий: Банк ЗЕНИТ, ММК.

24 февраля 2014
Промсвязьбанк

PSB Research || Кредитный комментарий: Банк ЗЕНИТ, Сибур.

<

УРАЛСИБ Кэпитал

Ежедневный аналитический обзор. Комментарии: Банк Зенит, НОВАТЭК.

13 ноября 2013
УРАЛСИБ Кэпитал

Ежедневный аналитический обзор. Комментарии: РУСАЛ, Газпром нефть, Сбербанк, Банк Зенит,

X5 Retail Group,

Tele2 Россия,

12 ноября 2013
Промсвязьбанк

PSB Research || Кредитный комментарий: Nord Gold, РЖД, Банк Ренессанс Кредит, РУСАЛ, МКБ, Банк Зенит, Банк СПб,

17 октября 2013
УРАЛСИБ Кэпитал

Банк Зенит -

Участие в размещении представляет интерес
по верхней границе

Описание
Участие в размещении представляет интерес по верхней границе Предлагается пятилетний выпуск на 5 млрд руб.   Новое предложение от опытного заемщика. Вчера Банк Зенит начал принимать заявки от инвесторов на приобретение выпуска облигаций серии 11 объемом 5 млрд руб. и сроком обращения пять лет. Индикативная купонная ставка составляет 8,00–8,25%, что предполагает доходность на уровне 8,16–8,42% к оферте через один год. Книга заявок будет открыта до пятницы, а техническое размещение на бирже запланировано на 22 октября. Выпуск соответствует критериям ломбардного списка ЦБ РФ. Предыдущее размещение прошло с переподпиской. Банк Зенит является опытным заемщиком на рублевом рынке облигаций – в настоящее время обращается восемь выпусков эмитента. Последний раз банк выходил на первичный рынок в июне. Тогда он разместил с переподпиской пятилетний выпуск серии 10 на 5 млрд руб. Спрос превысил предложение в 1,8 раза, а ставка первого купона по итогам маркетинга была установлена на уровне 8,6%. Доходность к оферте через два года составила 8,78%. Участие в размещении представляет интерес по верхней границе диапазона. При текущих рыночных условиях премия размещаемого выпуска составит 218–244 б.п. относительно кривой доходности ОФЗ. Среди бумаг эмитента наиболее ликвидны облигации Зенит-8 (YTW 8,06% при модифицированной дюрации 1,2 года) и Зенит-10 (YTW 8,18% при модифицированной дюрации 1,4 года), предлагающие премию к кривой доходности ОФЗ в размере 189 б.п. и 191 б.п. соответственно. Таким образом, Зенит-11 (модифицированная дюрация 0,9 года) размещается с достаточно привлекательной премией к более длинным выпускам эмитента, которая составляет 29–55 б.п. Однако относительно бумаг с модифицированной дюрацией до года, например относительно Зенит-6 (YTW 7,95% при модифицированной дюрации 0,6 года), премия составляет всего 0–25 б.п. Поэтому участие в размещении кажется нам интересным лишь по верхней границе диапазона.  
05 сентября 2013
УРАЛСИБ Кэпитал

Ежедневный аналитический обзор. Комментарии: ЕАБР, Ростелеком, НОВАТЭК, Банк Зенит, Банк Петрокоммерц

04 сентября 2013
Промсвязьбанк

PSB Research || Кредитный комментарий: Газпром, Банк ЗЕНИТ, АТБ, Globaltrans.

23 мая 2013
Велес Капитал, ИК

Ежедневный обзор долгового рынка 23 мая. Новости эмитентов: Банк ЗЕНИТ.

Описание
Внешний рынок Выступление Б. Бернанке лишь усугубило опасения скорого сворачивания программы QE3Российские евробонды не успели за новостями Внутренний рынок На денежном рынке без измененийДоллар нацелился на уровень в 31,50 рубРезкое ухудшение внешнего фона потянет рынок вниз Новости эмитентов Банк ЗЕНИТ: эмитент не балует премией по новому выпуску Без комментариев РСХБ на следующей неделе начнет road show, может разместить евробондыРенессанс Кредит размещает евробонды на 350 млн долл. под 7,75% годовыхМТС разместили 10-летние евробонды на сумму 500 млн долл., доходность - 5%, размещает 5-летний рублевый транш
29 марта 2013
Банк ФК Открытие

Долговые и денежные рынки: Ежедневный обзор. Группа Черкизово, Ростелеком, Сбербанк, Банк ЗЕНИТ.

11 октября 2012
УРАЛСИБ Кэпитал Банковский сектор - Играем ва-банк!
Описание
Играем ва-банк! Пора инвестировать в российские банки Российский банковский сектор стабилен… В настоящее время российский банковский сектор в целом не хуже, чем в середине 2008 г., готов к шоку, сопоставимому по масштабам с крахом Lehman Brothers. Преимущества нынешнего состояния банков – снижение зависимости от оптового фондирования, существенный потенциал абсорбирования убытков, испытанные кризисом и прошедшие через реструктуризацию кредитные портфели и неперегретый сегмент корпоративного кредитования. …однако риски сохраняются. С другой стороны, возрастающая зависимость от регулятора, некоторая нехватка капитала первого уровня, возникшая на фоне быстрого роста кредитования в 2011 – 1 п/г 2012 гг., и низкая ликвидность баланса являются ключевыми рисками для дальнейшего развития сектора. Мы допускаем, что в случае очередного витка кризиса некоторые банки могут пострадать, однако системообразующие кредитные организации продолжат функционировать и сохранят платежеспособность. В распоряжении правительства сейчас меньше ресурсов, которые можно было бы направить на поддержку участников рынка, однако это лишь подтверждает важность качественного кредитного анализа в отношении каждого эмитента российского долгового рынка. Прогноз на 2 п/г 2012 – 2013 гг. оптимистический. Мы ожидаем замедления роста кредитных портфелей во 2 п/г 2012 г. – 2013 г. В частности, валовое кредитование, по нашей оценке, увеличится по итогам 2012 г. на 18%, а в 2013 г. – на 16%. Исходя из прогнозируемого нами ускорения инфляции в 2013 г. до 6,9% с ожидающихся 6,7% в 2012 г., мы не видим существенного потенциала для снижения процентных ставок в ближайшие полтора года и ожидаем сохранения текущего уровня достаточности капитала в банковской системе (12%). В целом темпы экономического роста в России замедляются, но остаются высокими, и в ближайшие пару лет схожая тенденция, как мы полагаем, будет отмечаться и в банковской системе: стабильный рост без резких движений в ту или иную сторону. Привлекательные возможности во всех трех эшелонах. Мы детально проанализировали финансовые результаты банков, выявив слабые и сильные стороны их кредитных профилей, а также оценив проделанную ими после кризиса «работу над ошибками» и уровень готовности к новой волне негативных событий. На рынке еврооблигаций мы рекомендуем бумаги госбанков (Сбербанк, ВЭБ) как альтернативу суверенной кривой. Среди частных банков бесспорным фаворитом является Альфа-Банк. На локальном рынке наши основные рекомендации относятся ко второму и третьему эшелонам, и, в частности, мы рекомендуем к покупке выпуски Промсвязьбанка, Кредит Европа Банка, ОТП-Банка, Банка Восточный Экспресс и ТКС Банка.
26 сентября 2012
Банк ФК Открытие Долговые и денежные рынки: Ежедневный обзор. Банк ЗЕНИТ, Банк Русский Стандарт, РЕСО-Гарантия, КАМАЗ, Мечел, Якутия.
23 августа 2012
Велес Капитал, ИК Внешний рынок: Treasuries, российские евробонды Внутренний рынок: ликвидность, МБК, курс рубля, рублевые облигации Новости эмитентов: Банк ЗЕНИТ, Промсвязьбанк
Описание
Внешний рынок ФРС готов к введению стимулирующих мер в ближайшее время. Российские евробонды провели день в боковике. Внутренний рынок На денежном рынке без существенных изменений. Рублевые выпуски немного подросли в цене. Новости эмитентов Банк ЗЕНИТ: с премией к своим выпускам, на справедливом уровне - к чужим. Промсвязьбанк: справедливая премия за длинную дюрацию.
17 августа 2012
Банк ФК Открытие Мониторинг первичного рынка: NEW Банк ЗЕНИТ, Альфа-Банк, РЕСО Гарантия.
15 августа 2012
Банк ФК Открытие Долговые и денежные рынки: Ежедневный обзор. Банк ЗЕНИТ.
26 июня 2012
Банк ФК Открытие Долговые и денежные рынки: Ежедневный обзор. Росбанк, ДельтаКредит, Русфинанс Банк - снижение рейтинга. РусАл, Банк ЗЕНИТ.
30 марта 2012
Банк ФК Открытие Мониторинг первичного рынка. NEW ТКС Банк, Банк ЗЕНИТ.
28 марта 2012
Газпромбанк Ежедневный обзор долговых рынков
23 января 2012
Велес Капитал, ИК Внешний рынок: Treasuries, российские евробонды Внутренний рынок: ликвидность, МБК, курс рубля, рублевые облигации, Новости эмитентов: Банк ЗЕНИТ
Описание
Внешний рынок Греция близка к соглашению с кредиторами. Торговая активность на рынке российских еврооблигаций в пятницу была невысокой из-за отсутствия решения по Греции. Внутренний рынок Платежи по НДС забрали 200 млрд руб., но не отразились на ставках и рубле. Инвесторы взяли паузу перед выходными. Новости эмитентов Банк ЗЕНИТ: новый биржевой выпуск интересен, нижний ориентир доходности справедлив.
20 января 2012
Банк ФК Открытие Мониторинг первичного рынка: Х5, ВТБ, ЕАБР, Банк ЗЕНИТ.
02 ноября 2011
Банк ФК Открытие Мониторинг первичного рынка. Газпром, НЛМК, Теле2, Краснодар, ДельтаКредит, Банк Русский Стандарт, Банк Зенит, РСХБ, Росбанк.
В разделе комментарии публикуются ежедневные аналитические комментарии, еженедельные и специальные обзоры от ведущих инвестиционных банков по следующим темам: макроэкономика, денежный рынок, облигации и еврооблигации, синдицированные кредиты и векселя. Доступен поиск комментариев по тематике, источнику, ключевым словам, периодичности публикации обзоров. Предусмотрена возможность настроить автоматическую отправку на почту интересующих вас комментариев по конкретному источнику.